进入2026年，关于现货ETF对市场的影响讨论仍在持续。需要理清一个认识误区：ETF确实对市场产生了作用，但绝非简单的"买入必涨、卖出必跌"的线性关系。

比特币市场的走向由多元力量共同塑造——机构布局、链上活动、宏观环保、技术面表现等多个维度交织而成。将市场表现完全归因于单一因素，本质上是对市场复杂性的忽视。

想要看清这一点其实很简单：打开日线图，从11月21日至今的价格走势与同期ETF的净流入/净流出数据进行对标，会发现两者的相关性并非想象中那么直接。市场中真正的主导者永远是多维度的力量平衡。