🔍 从数据看流动性与黄金的微妙关系

很多人看美联储态度就下结论，但真正决定黄金方向的，得看货币供应量这个硬指标。

最新的数据挺有意思——美联储嘴上说着偏紧，可自2023年11月这两年多时间里，货币供应量居然一直在增长，连续25个月没停过。上个月一个月就释放了约240亿美元的新增流动性（见图）。

这就有意思了。表面上看是在收紧，实际流动性却在持续扩张。黄金对这种"暗流"最敏感，反应也最直接。

短期回调肯定会出现，但只要货币供应这个趋势不改，黄金的中期逻辑就站得住。说白了，回调不过是调整节奏，远没到反转的程度。