有没有这样的感受：握着比特币的日子，每天都在"早盘满血复活，晚盘生无可恋"之间循环？K线图上折腾得挺凶，仿佛大事件就要发生，可一拉长周期看，从年初到现在不仅没起色，反而跌了5个点，连银行理财都追不上。最扎心的不是跌，而是跌的"姿态"——以前那种决堤式的暴跌好歹利索，现在倒好，像老大妈下楼梯一样，一阶一阶往下磨，生生把人的耐心磨光了。

作为盯了八年加密市场的人，我想说点实话：BTC没变"怂"，变的是市场本身的玩法。那个散户欢呼雀跃、满地都是机会的时代慢慢谢幕了，一个被机构资本悄悄主导的新时代已经悄然而至。

先说个判市场情绪的"秘诀"给各位：换手率这个指标，比看K线还管用。回想一下，曾经的加密市场由谁在掌舵？就是咱们这帮爱瞎折腾的散户，再加上一群追涨杀跌的交易资金。那时候市场像极了菜市场——人声鼎沸，大家跟打了鸡血似的喊着买买买卖卖卖，换手率高到吓人，今天入手明天就出手这是基本操作。这样做的好处呢？流动性贼足，哪怕有人砸出超大卖单，马上就有抄底党接盘，跌得快反弹也可能猛，就是一个字——"爽"。

但现在的局面完全反了。机构资金越来越多地涌进来，成了市场的定海神针。有人说机构入场不是好事吗，市场会更稳啊？表面上听起来没毛病，但细想想……