市场这东西，总爱用事实来打脸各种预测。最近又发生了一件让人惊讶的事。

12月19日，日本央行召开会议，9票全部赞成同一个决议：把基准利率从0.5%提到0.75%。这是1995年以来将近30年没见过的水平。按常理，作为全球最便宜资金的供应地，日本突然收紧钱袋子应该引起恐慌才对。结果呢？比特币没跌反而涨了1.6%，冲到86994美元；美元对日元也突然拉升，直接破了157。

这反常的走势背后到底怎么回事？

**预期已经提前消化了**

其实啊，这个加息消息早就不是新闻了。过去一整个月，市场早就在讨论这事。期货交易员提前定价，各路资金早早就在调仓。那几天的连续下跌？就是大家抢先把这件事给消化掉。

等靴子真正落地的时候，反而没什么冲击力了。市场老玩家都懂这套逻辑：炒预期，卖事实。当所有人都预料到的坏事真的来了，它的杀伤力早就被磨钝了。

**其实流动性还是宽松的**

别看日本加息了，但实际利率还是负数——而且负得还挺明显。整个金融环境该松还是松。再加上美国的政策支持，全球的钱还是有得用。比特币这类风险资产，恰好就吃这种宽松的饭。