#美联储货币政策 看完这份美联储决议和特朗普权力重构的逻辑链，我得坦白——短期行情的混乱可能才刚开始。

关键不在那个25bp降息，而在资产负债表。美联储悄悄启动450亿美元的短债购买计划，表面上是"储备金管理"，实际上是在为财政部接管做准备。权力从央行往财政部转移，这意味着未来长期利率的定价方式会彻底变。期限溢价在重新评估，市场在试探新秩序。

从微策略和Tom Lee的动作看，机构其实早就嗅到了这股流动性宽松的预期。Saylor一周融资10亿美元买比特币，这在2020年需要四个月才能做到。但我要特别提醒的是——最近40亿美元的ETF外流并不是恐慌出逃，而是基差套利盘的被迫平仓。93%的交易日基差已经跌破盈亏平衡点，杠杆搬砖盘撤退了，但配置型机构还在。这意味着市场的结构反而在变健康。

对我们跟单来说，这个时期要特别谨慎。金融体系的权力边界正在被重写，短期波动会显得"无逻辑"，但这正是结构转变的必经阶段。如果你跟的是激进派交易员，可能要考虑降低跟单比例，因为这种不确定性下波动会被放大。而那些专注低位布局的稳健派，现在反而是最佳跟随对象。

圣诞行情可能来，但能来多远还要看特朗普团队对货币体系的改造速度。做好准备，但别过度乐观。