了解NFT和半可替代代币的区别：ERC标准完整指南

加密生态系统正以前所未有的速度演变。在区块链和加密货币的繁荣时期之后，非同质化代币（NFT）时代到来，而现在半同质化资产开始登场。如果你最近遇到缩写SFT，或者觉得NFT已经过时，我们将帮助你理解这些现象的本质。

基础：互换性作为数字资产的关键特性

要理解NFT和半同质化代币（semi fungible token）之间的区别，必须从基本定义开始。

互换性 — 是指资产可以以1:1的比例进行交换而不损失价值。想象两个美元：一个皱巴巴的，另一个完美平整。它们的货币价值相同，完全可以互换。加密货币、法定货币、标准ERC-20代币——这些都是互换性资产。

非互换性 — 是相反的原则。资产无法相互等同，因为每个资产都具有独特的特性、稀缺性和价值。即使是由同一作者创作的两件数字艺术品，也始终是不同的资产。非同质化代币（NFT）正是基于这一独特性原则运作。

NFT：数字原始性证明

非同质化代币是区块链上的加密对象，每个都具有唯一的标识符，证明其真实性和所有权。

NFT可以代表多种内容：数字艺术、音乐作品、视频、虚拟地产、游戏道具等等。它们的主要区别在于：这些资产无法以1:1的比例交换，因为每个代币都具有独特的属性和稀缺性。

NFT最初出现是为了满足数字创作者保护作品、获得公平报酬的需求，避免盗版传播。在2020-2021年间，该领域经历了爆炸式增长，交易量达到了数十亿美元。

从理念到实现：NFT的演变

虽然广泛认可是在2021年，但其根源远远更早。2012年，Meni Rosenfeld首次提出“彩色币”——一种在比特币区块链上表示现实物体的协议。由于比特币本身的限制，这一想法未能完全实现，但奠定了理论基础。

发展关键节点：

• 2014年：在Namecoin区块链上创建了第一个NFT——像素八边形“Quantum”，作者是Kevin McCoy。
• 2016年：开始以NFT形式发行迷因（meme）。
• 2017-2020年：以太坊上的ERC-721标准逐渐流行。Cryptopunks和Rare Pepes的出现开启了收藏文化。
• 2018-2019年：Cryptokitties引发了首次对NFT的重大关注。
• 2021年：专业拍卖行开始销售NFT艺术品，Beeple的作品创下了纪录。
• 2022-2023年：Solana、Cardano、Tezos、Flow等其他区块链开始积极支持NFT标准。元宇宙平台(Decentraland及类似项目)成为虚拟地产需求的主要驱动力。

如今，NFT广泛应用于游戏、艺术、音乐、体育，甚至某些实体经济领域。

半同质化代币（semi fungible token）：混合资产类别

如果NFT是完全独一无二的资产，而ERC-20代币是完全互换的，那么半同质化代币则处于中间位置。

半同质化代币是一种数字资产，其状态可以在互换性和非互换性之间转换，取决于使用场景。简单例子：演唱会门票。

在演唱会开始前，门票是互换的——你可以用一张门票换取同一排的任何另一张门票，且不影响价值。但演唱会结束后，门票失去交换功能，成为收藏品——具有稀缺性和事件受欢迎程度决定的独特资产。

技术标准：ERC-1155

半同质化代币基于以太坊的ERC-1155标准创建。这是一个革命性标准，不同于仅支持NFT的ERC-721(和仅支持互换性代币的ERC-20)，它允许一个智能合约同时支持多种类型的代币。

ERC-1155由Enjin、Horizon Games和The Sandbox等公司发起开发，这些公司需要一种工具来管理游戏资产，这些资产既可以是互换的(游戏内货币)，也可以是独一无二的(特殊装备)。

( SFT相较传统标准的优势

对于互换性资产)ERC-20###，主要限制是交易不可逆。如果你把代币发送到错误的地址，无法追回。半同质化代币通过支持交易撤回功能，解决了人为错误的问题。

对于非互换性资产(ERC-721)，最大缺点是扩展性。一笔交易只能发送一个NFT。要发送50个代币，需要50笔单独的交易，这会增加以太坊网络负担，提高手续费，降低效率。半同质化代币允许一个合约执行批量操作，大幅降低燃气费和处理时间。

ERC-404：标准化的新边界

2024年，出现了一项由匿名密码学家“ctrl”和“Acme”开发的ERC-404标准。这是一次雄心勃勃的尝试，旨在将ERC-20和ERC-721的优点结合在一起。

ERC-404允许创建既可以在某些条件下互换，又可以在其他条件下非互换的代币。其最大优势是提升NFT的流动性。无需交易完整物品，而是可以交易其份额，就像普通代币一样。

**重要提示：**ERC-404未经过以太坊改进提案（EIP）的正式批准。该标准以非正式方式推出，未经过全面审计和分析。这引发了安全性担忧，包括潜在的“rug pull”风险和签名机制的不可预见后果。

尽管存在这些担忧，项目如Pandora、DeFrogs等已开始试验ERC-404，显示出对混合模型的日益兴趣。

( 标准对比细节

ERC-721——NFT的黄金标准。每个代币具有唯一标识符和元数据集。开发者可以添加验证真实性和来源的附加功能。缺点：扩展成本高，因为每次交易只能发送一个代币。

ERC-1155解决了扩展性问题，允许一个合约管理多种类型的代币。特别适合游戏场景，既需要互换资源)货币、经验值(，也需要独特物品。基于ERC-1155的SFT可以通过内置智能合约动态改变属性。

ERC-404是三者中最具创新性的。它能自动将NFT的部分内容转换为代币，反之亦然，提供高流动性。但其非官方身份使其在大型项目中风险较高。

实际应用：这些标准的使用场景

) 现代经济中的NFT

非同质化代币在艺术、音乐和游戏三个领域占据主导地位。在每个领域，它们解决了特定问题：

• 艺术家获得公平报酬，防止盗版
• 音乐人可以发行限量版作品
• 游戏玩家拥有可交易的独特装备

未来，NFT的应用将远超这三个行业：认证证书、文件、房地产——几乎任何实体资产都可以进行代币化。

区块链游戏中的半同质化代币

目前，SFT主要在游戏行业中使用。它们使游戏资产具有双重功能：在游戏内，物品可以作为互换资源；在NFT市场上交易后，成为独一无二的收藏品。

例如，RPG中的武器可以作为互换货币(10把剑=1盾牌)，也可以作为随着角色升级而价值增长的独特战斗工具。

SFT在真实资产代币化中的潜力

新兴趋势：真实世界资产（RWA，Real World Assets）的代币化。半同质化代币在这里具有巨大潜力：

• 碎片化所有权：房地产可以拆分成多个份额，每个份额最初是互换的，但在特定条件下变得独一无二###例如，全部购买后(。
• 动态价值：SFT能够反映基础资产状态或条件的变化。
• 合规性：从互换到非互换状态的转变可以根据不同司法管辖区的要求进行调整。

标准对比表：NFT vs SFT vs 新标准

结语：代币化的未来

区块链技术正在重新定义数字空间中的所有权和价值。NFT已改变艺术、音乐和游戏产业，为创作者提供了新的变现渠道和与受众的直接联系。

半同质化代币代表着下一阶段的演变——它们结合了两者的优势，为更复杂的金融工具打开了大门。虽然目前SFT主要应用于游戏，但其潜力远远延伸到实体资产、保险、碎片化投资和复杂金融组合管理领域。

ERC-404的出现，尽管非官方，但指向了未来的发展方向：加密社区积极探索提升流动性、降低成本、扩展数字资产功能的方法。

主要启示：每个标准都解决特定问题。选择NFT、SFT或ERC-404，取决于具体的应用场景、扩展性需求和法规限制。代币化的时代才刚刚开始。