还记得2020年那波行情吗？黄金率先突破新高，比特币却还在旧高下方缓慢爬升。然后呢？等黄金涨势缓下来，比特币就开启了惊人的上涨。

现在，类似的故事似乎正在上演。

今天黄金又创了历史新高，累计涨幅超过70%。同期比特币还在8.8万美元附近徘徊，相比10月的高点已经下跌30%。这个对比够明显吧。

再看今年的宏观面：美联储已经降息3轮，财政部每月持续买入400亿美元国债，全球货币供应量屡创新高。钱确实在增加，问题是这些钱跑到哪去了？

答案跟前两个周期一样——它们先流向了黄金。

有意思的是，黄金目前的技术面已经显示出过度买入的信号，短期继续上涨的空间开始受限。一旦资金开始从黄金撤出，寻找下一个避险或增长资产，比特币的反应会有多猛烈？

算笔账就明白了。黄金的市值大约31万亿美元，比特币只有1.75万亿。即使未来5年比特币的市值只达到黄金的三成，对应的单价也会逼近45万美元。

历史很少重复，但总爱押韵。这次会不会是个例外呢？