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美联储回购协议计划是其调节短期流动性的核心工具。操作中,美联储与金融机构约定:先买入其持有的国债等证券(正回购)释放资金,到期再卖出收回;逆回购则反向吸收过剩流动性。通过灵活吞吐资金,精准调控联邦基金利率,稳定货币市场。如疫情期大规模启用,有效缓解机构短期融资压力,保障金融体系顺畅运行,强化货币政策传导效率。