#美国就业数据表现强劲超出预期 最近和几位头部做市商、VC合伙人聊了天，听到的东西挺扎心的。不过既然现在行情这么磨人，与其瞎蒙不如把现实看透彻。

第一件事得承认：山寨季是真的完了。别还在做梦。一年前我就说过，VC在Web3一级市场的钱已经开始缩了，现在更明显。10月中旬那波黑天鹅对山寨币的打击几乎是灾难级的。散户现在碰山寨，回报和风险根本对不上号，十成里九成都是折腾一场空。

唯一能救的是那种有真实资源撑腰的基建项目，稳定币、RWA支付这类赛道还有戏。不过说实话，这类项目多半不发币，你想进都没门儿。

再看DAT吧，泡沫已经开始裂了。那些长尾DAT没人接盘，最近一堆交易都是币换股这种非现金模式。项目方和FA自然愿意搞DAT来融资捞钱，可投资者呢？不管是私募阶段进去还是上市后接盘，十有八九都是被割韭菜的料。

那现在怎么操作？得看清现在是什么阶段，别瞎折腾。一两年前那种闭眼买就赚的日子回不来了，但现在也不是那种闭眼卖的牛市顶点。真正的高点该是全民无脑追高的时候，眼下这种恐慌蔓延的状态差远了。

空仓的人：我听一些家族办公室的朋友说，他们计划用资金的5%到20%去配BTC，我觉得这逻辑没问题。毕竟现在BTC和黄金的价格位置都不高。

满仓或加杠杆的：别墨迹了，现在必须立刻降杠杆，转向防守。上次反复强调过这点，现在更紧急。半仓的可以先按兵不动，等明确信号再动。

10月的余震还在。交易所每周的成交量大多下滑了20%到40%，做市商也没逃过，不少都被砸到了。大机构加杠杆爆仓的也不少。现在大资金都更看重风险管控，整个市场都需要时间慢慢修复。

资金规划的事后面会继续盯着更新。（这只是个人看法，投资决策还得自己拿主意。）