以太坊价格展望：机构退出，强平激增，分析师发出警报

来源：Coindoo 原始标题：以太坊价格展望：机构撤离，清算激增，分析师发出警报 原文链接： https://coindoo.com/ethereum-price-outlook-institutions-exit-liquidations-spike-and-analysts-sound-the-alarm/

市场分析

以太坊进入了年度最困难的阶段之一，在经历了一轮又一轮的重售后，滑落至2700美元区间。

主要收获：

• 以太坊跌至$2,700范围的速度加快，超过$413 百万的多头清算。
• ETF流出在11月20日达到2.616亿美元，增加了来自机构的强烈卖压。
• 链上活动疲弱和ETH供应增加继续对价格情绪造成压力。

这一变动并非渐进式——在短短一天内，超过4.139亿的杠杆ETH头寸被清算，做多者承受了$381 万的打击，这意味着牛市被迫退出市场，价格崩溃。连续的抛售加剧了下行势头，抹去了任何日内反弹的尝试。

技术指标信号无立即缓解

最新的4小时图表描绘了一个令人担忧的局面。RSI接近26，表明深度超卖，但并未显示出适当的底部结构。MACD直方图继续向下扩展，而信号线保持较大分离——这清楚地表明看跌动能仍在主导。

在过去两周的每一次反弹都未能突破下降阻力，且低高点的结构依然保持不变。

ETF市场对以太坊转向

机构流动性加剧了下跌。11月20日，以太坊ETF录得2.616亿美元的净流出，成为本月最严重的下跌日之一。灰度以太坊信托再次领衔赎回，其次是Bitwise和黑岩产品。这进一步强调了一个主题，即机构仍在减少风险敞口，而不是摊平成本。

链上弱点现在成为叙事的中心

几个月来，分析师们暗示以太坊最大的风险不是竞争，而是停滞。交易费用降低，但活动仍未回到以太坊的主链。像DeFi参与、NFT交易和链上投机这样的核心收入驱动因素从未恢复到之前牛市的水平。即使是向Layer-2网络的转变也未能转化为更强的主网使用，导致区块链变得更加安静和不那么盈利。

通缩承诺停滞，供应持续增长

销毁机制曾被期望使ETH稳步通缩，但由于网络使用率低，销毁并未跟上发行速度。在过去三年中，创造的ETH数量超过了被销毁的数量，使得这一资产在需求已经有限的情况下净通胀。在低活动时期扩大的供应是估值的最坏组合之一——现在的价格走势反映了这一点。

以太坊真实复苏所需的条件

根据分析师的看法，前进的道路仍然开放，但需要有意义的采用，而不是情绪驱动的投机。两个触发因素有可能改变势头：

• 美国的监管透明度允许机构参与去中心化金融（DeFi）
• 一股新的Web3采用浪潮，有望恢复高使用率和费用收入

根据行业研究，价格问题不仅仅是杠杆洗盘或ETF压力的结果——它是一个网络不再产生维持ETH估值所需经济活动的后果。分析师强调，以太坊的弱点是结构性的，而非情感性的：没有对区块空间的需求，没有高价值的去中心化金融流动，以及没有可持续的链上费用，价格的上涨就变成了投机，而不是生产力的反映。

<自2024年夏季以来，DeFi活动极为低迷，导致以太坊网络上的费用生成非常有限。这部分是由于第二层迁移和网络升级，但更重要的一点是，活动根本没有恢复。

分析师认为短期内可能会出现反弹，但要实现持续的上涨需要真正的使用回归链上。在他们看来，以太坊下一个可持续的牛市阶段只有在网络重新夺回作为Web3中央经济枢纽的角色时才会开始——无论是通过机构DeFi还是大规模复苏的去中心化应用。

在这些催化剂之一出现之前，市场可能会继续将ETH视为高贝塔风险资产，而不是一个具有生产性和收入生成能力的网络。