股票投资必懂：每股净值真的越高越好吗？

在选股时，很多人盯着每股净值（NAVPS）这个指标。但这里有个误区：每股净值高≠投资机会好。

每股净值是什么？

简单说，就是公司净资产平摊到每一股上的价值。

计算公式：

• 每股净值 = (总资产 - 总负债) / 流通股数
• 或 = 股本 + 资本公积 + 盈余公积 + 未分配利润 / 流通股数

举例：统一企业资产25亿、负债10亿、流通股数10亿股 → 每股净值 = (25-10) ÷ 10 = 1.5元

为什么每股净值≠股价？

这是投资新手最容易踩的坑。

核心差异：

• 每股净值 = 公司现有资产的帐面价值（过去的成果）
• 股价 = 市场对未来盈利的预期（对未来的赌注）

一家公司可以有高净值但低盈利能力，也可以净值一般但成长潜力巨大（比如英伟达、Netflix）。

现实案例：

• 康师傅：股价18元、每股净值10元（PBR=1.8）
• 统一：股价20元、每股净值15元（PBR=1.33）

统一PBR更低，但不一定表示康师傅更便宜——还要看未来盈利预期。

每股净值能帮你什么？

1. 找被低估的股票

• 股价 < 每股净值 = 相对便宜
• 适合价值投资者捡便宜

2. 判断公司抗风险能力

• 净值高 = 资产基础厚实
• 适合保守型投资者

3. 对比同行

• PBR越低 = 相对便宜（同行对标）
• 注意：不同行业差异大，只能同行比

股价净值比（PBR）选股法

PBR = 股票市值 / 每股净值

判断标准（以该股历史区间为基准）：

• PBR < 1.0 = 被低估（有风险）
• PBR 1.0-1.5 = 合理区间
• PBR > 2.0 = 溢价较高

适用行业：景气循环股效果最佳

• 航运、钢铁、石油、金融、营建等
• 经济周期影响大的产业

不适用行业：科技、创意产业

• 英伟达（NVDA）、微软（MSFT）PBR都很高
• 因为无形资产（技术、品牌）才是核心价值

每股净值 vs 每股盈余（EPS）

实战建议：

• 价值股必看净值（如银行股、周期股）
• 成长股必看EPS（如科技股、消费股）
• 最佳组合 = PBR合理 + EPS稳定成长

常见误区

❌ 误区1：每股净值越高越好

• 净值高可能因为增发新股（摊薄价值）
• 也可能因为经营不善（资产积压）

❌ 误区2：PBR < 1就该买

• 低PBR可能是有理由的（公司走下坡）
• 必须配合基本面、行业前景判断

❌ 误区3：跨行业比较净值

• 银行PBR通常1.0-1.5
• 科技股PBR通常2.0-4.0
• 数字对比完全没意义

怎么查询每股净值？

方法1：直接查询

• 玩股网、HiStock、财报狗
• 各交易平台的基本资讯栏

方法2：自己算

• 查公司财报找到：净资产 ÷ 流通股数
• 统一2021年财报例：(414.6亿 - 254.6亿) ÷ 5,682万股 ≈ 2.8元

最后的话

每股净值是有用的工具，但不是全能的。

正确用法：

• ✅ 配合PBR找相对便宜的股票
• ✅ 判断公司财务稳定性
• ✅ 同行业对比估值
• ❌ 不用它来评估科技股
• ❌ 不单靠它做投资决定

记住：净值只是过去，股价才是未来。真正赚钱的是买对了公司的发展方向，而不是捡被低估的资产。