2025 年下半年，稳定币公链这个曾经略显抽象的概念，被两组极其具体的数字点亮。一边是最近 Stable 的两期存款计划。 第一期额度在短时间内被大户瞬间塞满；第二期超募，累计存款规模超过 26 亿美元，参与钱包数量突破 2.6 万个。可见在足够清晰的叙事与足够确定的资产之上，流动性可以在极短时间内完成迁徙。


另一边是率先发币并开放主网的 Plasma。其 DeFi TVL 虽有回落，但仍以约 26.76 亿美元的成绩在所有公链中位居第八，超过 SUI、Aptos、OP 等一众异构链和 L2「老大哥」，被视为「本轮最强项目」之一。其创始人 Paul Faecks 仅 26 岁便坐在这条链的驾驶位上，以百亿级开盘市值与极具「格局」的空投方案，在一夜之间将 Plasma 推向聚光灯中央。

过去十年。稳定币的叙事从「交易媒介」一路升级到「数字美元」。根据 RWAxyz 数据，稳定币总发行规模即将突破 3000 亿美元，USDT 与 USDC合计掌握近九成市场份额。伴随美国通过 GENIUS 法案，欧盟落地 MiCA，监管在迟到多年之后终于给出了一个清晰的框架，直接将稳定币从「灰区资产」推上「合规基石」的舞台。