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近日,美联储主席鲍威尔的讲话引发了市场的广泛关注。在最新的利率决议中,美联储如期降息25个基点,但鲍威尔的言论整体偏向鹰派,这成为市场回调的主要原因。
鲍威尔明确表示,目前不支持12月继续降息,除非劳动力市场出现明显恶化。他多次强调当前失业率维持在4.3%的历史低位。分析认为,若失业率未超过4.5%,12月降息的可能性较低。然而,如果就业数据持续疲软,美联储可能被迫采取行动。
关于通胀问题,鲍威尔表现出相对宽容的态度。他认为近期商品价格上涨主要受关税波动影响,而非需求过热。鲍威尔预计,如果关税政策趋于稳定,通胀将逐步回落。值得注意的是,非关税通胀已接近2%的目标水平,因此当前通胀压力并不突出,关键变量仍在劳动力市场。
本次讲话中,鲍威尔对于股市相关问题表现得格外谨慎,未直接回应'股市是否过高'的质疑。但他承认,股市上涨确实提升了消费者信心和支出,对经济形成了支撑。
美联储内部对于政策走向仍存在分歧。一些成员主张加快降息步伐以防经济下滑,另一些则倾向于放缓节奏以防通胀反弹。鲍威尔目前选择了一条相对稳健的路径。
值得一提的是,美联储计划于12月停止缩表,这被视为相对利好的信号。鲍威尔提到,准备金规模可能稳定在GDP的8%至10%区间,这意味着市场流动性有望趋于稳定。这一时间点与此前主流机构的预测基本吻合,进一步验证了市场预期。
整体来看,美联储的政策取向微妙调整,既显示了对经济前景的谨慎态度,也体现了平衡多方利益的努力。市场参与者需密切关注后续经济数据,特别是就业市场的变化,以更好地把握美联储政策走向。