访谈 | 如何在2025年发现成功的去中心化金融代币：CoinTerminal

CoinTerminal 高管 Maximiliano Stochyk 分析了使去中心化金融项目成功的关键因素。

摘要

• 实际收益是任何成功区块链项目的关键
• 主要的启动信号包括支持者、交易所上市和KOLs
• 越来越多的Web2项目正在进入Web3以筹集资金
• 现实世界资产、人工智能和量子计算是现在最热门的趋势

代币发行变得比以往任何时候都容易，这使得优秀项目比以往更难发现。随着资本变得更加挑剔，投资者回归基础。这意味着要关注那些具备透明度、强大代币经济学以及关键的真实收入的项目。

为了更深入了解启动和发现成功项目所需的条件，我们与代币启动平台CoinTerminal的高管Maximiliano Stochyk进行了交谈。Stochyk自2014年以来帮助加密创始人筹集了超过$25 百万资金，他分析了使代币成功的主要因素。

当您评估代币发行时，哪些因素让您对项目的成功充满信心？

我们关注三个主要元素—我们称之为社会证明指标。它们对于建立零售和投资者的信任至关重要。

首先是你的支持者，他们在投资你的项目。强大的风险投资公司或天使投资者会给你带来立即的信誉。如果有顶级的名字支持你，人们就会注意到。

第二是交易所上市。流动性很重要。如果你的代币只在一个低交易量的去中心化交易所上，很难吸引到认真买家，你可能会遇到波动性问题。我们更喜欢至少有一个稳定的中心化交易所上市的项目。这能为你的代币提供所需的曝光率，并帮助平衡来自启动平台和早期参与者的自然卖压。

第三是分发——谁在推广你的项目？我们为创始人提供KOL和影响者策略的建议。根据我们的经验，较小的KOL往往表现得比大牌更好。他们拥有更紧密的社区、更好的互动和更多的信任。大影响者在纸面上看起来不错，但往往未能交付。

在一个强大的代币项目中，你会寻找哪些基本要素？

最好的项目并不依赖于其代币生存——这是我们首先关注的事项。理想情况下，团队已经拥有一个产生收入的商业模式，通常是基于Web2的东西，比如SaaS或其他有付费用户的产品。在这种情况下，代币成为治理、增长或用户激励的工具——但它对公司的生存并不是必不可少的。

如果你的整个财库是通过将代币出售到市场中来建立的，那么你就会创造出长期的卖压，而没有自然的买压。最终，代币的价值会崩溃。这是不可持续的。

每当我与团队交谈时，我问的第一个问题之一是：“你们的收入模型是什么？”大多数时候，他们没有答案。他们只是在考虑代币价格走势、炒作和上市。这是危险的。你需要有一个业务，而不仅仅是一个白皮书和一个路线图。

在CoinTerminal，我们看到越来越多的Web2公司向我们寻求真正的吸引力——收入、用户、产品市场契合度——他们希望拓展到Web3，以筹集资金、扩大用户基础或实验代币经济学。这比围绕代币构建一切要强得多的基础。

透明度也是至关重要的，特别是在财务管理和与社区沟通时。创始人应该坦诚他们出售了多少代币供应，他们如何使用这些资金，以及哪些钱包持有财务资产。

理想情况下，财政钱包是公开的，代币的流动在链上是可见的。但更重要的是，团队应该主动沟通。如果上市延迟，或者代币销售，或者计划变化——只需说明。沉默会造成恐惧、谣言和社区的不信任。我们看到表现最好的团队是在艰难时期仍然保持透明和一致的团队。

你怎么看待Web2公司推出代币以筹集收入？这种模式对他们有效吗？

这实际上是我们现在看到的最强模型之一。一个拥有成熟客户基础和收入的Web2公司在进入Web3方面处于一个很好的位置。他们不需要依赖代币销售来生存，并且他们已经有了用于市场营销、开发和运营的资金。

当我们与这些公司交谈时，我们会关注他们计划如何使用代币。有些希望用它来进行治理，有些希望用它与社区分享收入，还有一些则用它来获取用户。关键是，实用性必须是真实的——而不仅仅是筹款的借口。

从定位的角度来看，市场营销一个盈利的Web2公司进入Web3要比一个没有吸引力的加密原生项目容易得多。信誉已经存在。

Web3可以更快。在许多情况下，通过代币发行和启动平台筹集资金比传统的风险投资轮要容易得多——特别是如果你有一个好的叙事和真正的吸引力。

这就是为什么Web2公司正在探索代币化。即使他们的收入达到数百万，他们仍然常常需要资金来扩展——而Web3提供了一个快速、全球和开放的资本市场。

进入这个领域的诀窍是要负责任。如果你的代币经济学存在问题或你的用途不清晰，零售投资者会迅速失去信任。但如果你做对了，你可以同时筹集资金并建立一个强大的社区。

你提到了透明度。加密货币缺乏透明度的真正解决方案是什么？这是团队需要自己解决的问题，还是技术或监管问题？

这是一种混合。一部分是技术性的——你可以构建仪表板和跟踪工具来展示国库资金的流向。这些信息中的很多可以在链上可见，但一旦代币或资金转移到交易所，能见度就会下降。事情就变得模糊不清了。

与此同时，团队需要对透明度负责。如果上市出现延迟，就要说明原因。如果你出售部分资产，就要解释原因。创始人认为沉默能保护他们，但这只会导致更多的恐惧和猜测。

从长远来看，我认为监管机构无论如何都会施加压力。他们会开始要求项目披露有多少代币供应已被出售，资金流向何处，以及谁控制着这些资金。现在提前应对这一点更好。

当前市场的主要叙事是什么？哪些叙事正在升温，哪些叙事正在降温？

现在，最热门的叙述是RWA — 真实世界资产。任何将现实世界价值引入区块链的东西 — 无论是代币化的股票、房地产还是商品。这个趋势正在快速增长。

人工智能仍然很火，但我们开始看到一些饱和。每个人都想把“人工智能”这个词附加到他们的项目上，即使没有实际的使用案例。因此，除非人工智能的使用确实有意义，否则新鲜感正在减弱。

GameFi 正在走下坡路。在玩赚热潮的兴起与崩溃之后，大多数 GameFi 项目都在苦苦挣扎。即使是那些具有新机制的项目，现在也没有看到太多市场吸引力。

量子计算怎么样？

是的，这个不错。有很多新的第一层区块链正在出现，专注于量子处理和数据计算。我们最近至少接到了三到四个项目的咨询，它们围绕量子计算概念进行构建。这绝对是一个强劲的新兴领域——我认为它一定会增长，100%。

对于去中心化金融投资者，尤其是那些新进入这个领域的人，你最大的建议是什么？

首先：始终进行自己的研究。不要仅仅相信网站上写的内容。查看合同、钱包、交易量、总锁仓价值——如果可以的话，在链上进行验证。

第二：多样化。即使你喜欢一个项目，也不要过度暴露自己。黑客攻击会发生，利用漏洞会发生，甚至值得信赖的平台也可能一夜之间消失。一家大型交易所就是一个巨大的警钟。我自己也在那儿卡了资金，之所以能够取出是因为我有一个直接联系人并迅速行动——但我差点失去一切。

第三：对收益保持怀疑态度。如果你在稳定币上看到两位数的年收益率（APY），你需要问问自己这个收益来自哪里。大多数情况下，这并不是可持续的。高年收益率通常意味着高风险。

最后：安全问题很重要。许多去中心化金融平台仍然需要您手动连接钱包、签署交易和存储种子短语。对于大多数用户来说，这实在是太风险或太复杂了。那些简化这一切的平台——去中心化金融的后台是隐形的——将是推动采纳的关键。