#CPI数据来袭

这份关键数据发布时，恰逢美国政府停摆进入第四周，且距离美联储10月议息会议仅剩不到一周，其重要性被市场空前放大。在这一敏感时期，市场对美联储连续降息的预期大幅升温，直接驱动了黄金、白银等避险资产的强劲上涨。

整体CPI同比增长3.0%，低于市场预期的3.1%。
核心CPI同比增长3.0%，与前值持平，但低于预期。
核心CPI环比增长0.2%，为近三个月来的最慢增速。

通胀压力正在温和可控地降温。 尤其核心通胀指标的放缓，为美联储提供了在货币政策上继续宽松的许可证。在缺乏非农就业等其他重要经济数据的情况下，这份CPI报告成为市场判断美联储下一步行动的关键风向标。

金属如黄金和白银的大幅上涨，是市场对降息这一主题的直接反应。降息意味着美元资产的利息吸引力下降，从而导致美元走弱。由于黄金以美元计价，美元的贬值使得黄金对持有其他货币的投资者来说更加便宜，进而推高金价。降息会压低国债收益率，在通胀可控的前提下，实际利率随之下降。对于不产生利息收入的黄金而言，低实际利率会降低持有成本，使其更具吸引力。9月CPI的温和数据巩固了市场对美联储将在10月甚至12月继续降息的预期，这一宽松预期成为了驱动金银价格上行的最主要动力。

当前的窗口期充满了政治和经济的不确定性。政府持续的停摆不仅延迟了关键经济数据，造成了市场的数据饥荒，也为经济前景增添了阴影。政府停摆本身就是对经济稳定性的挑战，进一步提升了投资者对避险资产的需求。尽管CPI报告为降息扫清了障碍，但美联储在下周会议上的政策措辞同样关键。如果美联储在降息的同时，对未来的经济韧性或通胀风险表现出强硬态度，短期内可能会给市场过度的宽松预期降温。

美国9月CPI的温和出炉，与政府停摆带来的不确定性叠加，共同作用于市场。当前，降息预期占据主导地位，它不仅成功引导了市场对美联储行动的押注，也成为避险资产强势上涨的最直接驱动力。