📊 什么是加密交易中的“多头”和“空头”？

在深入了解币圈时，交易者会遇到许多与行业各个方面相关的特定术语。其中，“多头”和“空头”这两个概念在交易中经常出现。让我们来看看这些术语的含义、相关交易的运作方式以及它们给交易者带来的好处。

术语“做空”和“做多”的起源

虽然很难确切确定「空头」和「多头」这两个词在交易中的起源，但在1852年上半年出版的《商人杂志与商业评论》中记录了这些术语的首次公开提及。

关于它们在交易中的使用，有一个与这些词的字面意义相关的版本。因此，基于资产上涨的交易通常被称为“长仓”(英文 long — 长期)，因为价格的上涨通常是逐渐发生的，这种仓位打开的时间较长。反过来，旨在从报价下跌中获利的操作被称为“短仓”(英文 short — 短期)，因为实现这一操作所需的时间显著少得多。

交易中“做空”和“做多”的本质

«多头»和«空头»是交易者为了从预期的资产价格在未来的上涨(多头)或下跌(空头)中获利而开设的头寸类型。

看涨头寸意味着以当前价格购买资产，然后在价格上涨后出售。例如，如果交易者确信价值$100 的代币很快会升值到$150，他只需购买它并等待达到目标价格。在这种情况下，利润将是购买价格和销售价格之间的差额。

做空头寸是在假设资产被高估并预计其未来贬值的情况下开设的。为了获利，交易者从交易所借入该工具，并立即按当前价格出售。然后，他等待报价下降，以较低的价格买回相同数量的资产并归还给交易所。

举例来说，如果交易者认为比特币的价格应该从$61 000下降到$59 000，他可以向交易所借入一个比特币并立即以当前价格出售。当价格下跌时，他以$59 000的价格购买同样的一个比特币并将其归还给交易所。剩下的$2000 (减去借款费用)就是交易者的利润。

虽然交易机制看起来可能很复杂，但实际上这一切在Gate交易平台的“引擎盖”下进行，并在几秒钟内完成。在用户层面，开仓和闭仓只需在交易终端上简单点击相应的按钮。

«牛市»和«熊市»在币圈

“牛市”和“熊市”这两个术语在交易及其外部都广泛使用。它们通常用来表示市场参与者的主要类别，具体取决于他们的立场。

“多头”是指那些预期市场整体或某个特定资产将上涨的交易者。他们开设多头头寸，也就是买入，从而促进资产需求和价值的提高。这个术语源于这样的观念：公牛用它的角“抬高”价格。

“熊市”相反，是指那些期待市场报价下跌的参与者。他们通过卖出资产来开设空头头寸，从而对其价值施加压力。这个名称来源于这样的想法，即“熊”用它们的爪子压低价格，迫使其下降。

基于这些标识，形成了币圈中流行的牛市和熊市的概念。前者以价格普遍上涨为特征，后者则是价格下跌。

在加密交易中的对冲

对冲是一种在交易和投资中管理风险的方法。这种策略也与“多头”和“空头”相关，因为它涉及使用相反的头寸来最小化在价格意外变化时的损失。

例如，交易者购买一个比特币，期待价格上涨，但也不排除在某个事件发生时价格下跌的可能性。在对事件的发展没有把握的情况下，他可以使用对冲策略来减少在不利情境下的潜在损失。

根据市场和交易策略，可以使用不同的工具进行对冲，例如购买具有反向相关性的加密货币或现货资产与卖出期权的组合。然而，最受欢迎和简单的对冲方式被认为是开设相反的头寸。

例如，如果交易者预测比特币上涨，他会开一个两个比特币的多头头寸以获得利润。同时，他会同时开一个一个比特币的空头头寸，以减少如果他的预测不准确时的损失。

假设资产从 $30 000 增长到 $40 000。用于计算头寸的总收益率的公式是：

收入 = 多头头寸的大小 - 空头头寸的大小 × 价值差异

在这种情况下是：

(2-1) × ($40 000 – $30 000) = 1 × $10 000 = $10 000.

如果事件按不利的情景发展，比特币的价格将从 $30 000 降至 $25 000，结果将如下：

(2-1) × ($25 000 – $30 000) = 1 × -$5 000 = – $5 000.

因此，对冲使得在不利情况下损失减少了一半——从 $10 000 减少到 $5 000。在此需要注意的是，作为一种“保险费用”，交易者将潜在的价格上涨收益减少了一半。

初学者交易员常常认为，开设两个相同规模的相反头寸可以完全抵御风险。然而，实际上这种策略会导致一笔交易的利润被另一笔交易的亏损完全抵消。而支付佣金和其他运营费用的必要性使得这一策略从中性转变为亏损。

加密货币期货交易

期货是一种衍生工具，使得可以在不拥有某项资产的情况下，利用其价格波动获利。正是期货合约使得可以开设空头和多头头寸，从而从价格下跌中获利，这在现货市场上是无法实现的。

在股票、商品和金融市场上存在着成熟的期货分类，然而在币圈中，最常见的是永续合约和交割合约。

无到期意味着合同没有执行日期。这允许交易者根据需要持有头寸，并随时关闭它们。

结算(或无实物交割)意味着，在交易结束后，交易者获得的不是实际资产，而是开盘和闭盘时资产价值之间的差额，按特定货币计价。

为了开设多头头寸，使用的是买入期货，而开设空头则使用卖出期货。前者意味着在未来按开仓时设定的价格购买资产，而后者则是在相同条件下出售资产。

此外，还应考虑到，为了维持在大多数交易平台上的头寸，交易者每隔几小时就需要支付融资费用——即现货市场和期货市场上资产价值之间的差额。

清算头寸及避免的方法

清算是指强制关闭交易者头寸的过程，这通常发生在使用杠杆交易时。一般来说，当资产价值发生剧烈变化时，保证金(的抵押品)不足以维持头寸时，将会触发清算。

在类似情况下，Gate交易平台会提前向交易者发送所谓的保证金追缴通知——要求补充资金以维持持仓。如果不这样做，达到特定价格水平时，交易将被自动关闭。

避免清算的关键在于风险管理技能，以及管理和跟踪多个未平仓头寸的能力。

在交易中使用“做空”和“做多”的优缺点

在交易策略中使用“做空”和“做多”时应考虑：

做多头寸更容易理解，因为本质上它们的运作方式与在现货市场上购买资产相同。

短期头寸的执行逻辑更复杂，通常也更具反直觉性，此外，价格下跌通常发生得比上涨更快且更不可预测。

此外，交易者常常使用杠杆来最大化财务结果。然而，重要的是要记住，使用借款不仅可能带来潜在的高收益，还伴随着额外的风险，并且需要不断监控保证金(的水平)。

结论

根据价格预测，交易者可以利用短期(空头)和长期(多头)头寸从价格上涨或下跌中获利。根据市场参与者持有的头寸，市场被分为“牛市”，预期上涨，或“熊市”，押注下跌。

通常，开设“多头”或“空头”时会使用期货或其他衍生品。这些工具允许在不拥有资产的情况下，对资产价格进行投机，从而获利，并且通过使用借贷资金(杠杆)开辟额外的赚钱机会。然而，不应忘记的是，它们的使用不仅增加了潜在收益，还增加了风险。