甚么是图表分析（TA）？

Question

图表分析（TA）或技术分析是一种预测市场未来走势的方法，主要依据历史价格变动和交易量数据。虽然TA最初应用于传统金融市场的股票等资产，但现在也广泛用于加密货币交易领域。

与考虑多方面因素的基本面分析（FA）不同，TA专注于历史价格走势。它是一种检视价格波动和成交量数据的工具，许多交易者用它来识别潜在的获利机会和趋势。

图表分析的雏形可追溯至17世纪的阿姆斯特丹和日本，但现代TA通常与查尔斯·道有关。道是一位财经记者，也是《华尔街日报》的创办人。他是最早发现资产和市场常常呈现可分析模式的人之一。他的研究孕育了道氏理论，为TA的发展奠定了基础。

早期的技术分析主要依赖手绘图表和人工计算。随着科技进步和电脑普及，TA变得更加流行，如今已成为众多投资者和交易者的重要工具。

图表分析的运作原理

TA的核心是研究资产当前和过去的价格。其基本假设是，资产价格的变动并非随机，而是随时间演变成可识别的趋势。

技术分析实际上是对市场供需力量的解读，反映了整体市场情绪。换言之，资产价格反映了买卖双方的力量对比，这与交易者和投资者的情绪（主要是恐惧和贪婪）密切相关。

值得注意的是，TA在交易量大、流动性充足的正常市场中被认为更可靠有效。事实上，高交易量的市场对价格操纵和异常外部因素的影响较小，这些因素可能导致TA失效。

为了分析价格走势并发现潜在机会，交易者使用各种称为指标的图表工具。技术分析指标可帮助识别现有趋势，并提供未来可能趋势的洞察。由于TA指标并非百分百可靠，一些交易者会同时使用多个指标来降低风险。

使用TA的交易者运用不同指标，试图根据图表和历史价格走势预测市场趋势。在众多技术分析指标中，简单移动平均线（SMA）是最常见且广为人知的例子之一。顾名思义，SMA是根据特定时期内资产的收盘价计算得出。指数移动平均线（EMA）是SMA的变体，对近期收盘价赋予更高权重。

相对强弱指数（RSI）是另一个常用指标，属于振荡器类别。与单纯追踪价格时间变化的简单移动平均线不同，振荡器将数学公式应用于价格数据，然后生成落在预定范围内的测量值。RSI的范围是[0;100]。

布林通道（BB）是交易者喜爱的另一种振荡指标。BB由围绕移动平均线的两条边界线组成，用于识别超买或超卖时期，并衡量市场波动性。

除基本TA工具外，还有些指标依赖其他指标生成数据。例如，随机RSI是通过对标准RSI应用数学公式计算得出。另一个流行例子是移动平均收敛发散（MACD）指标。MACD通过两个EMA相减创建主线（MACD线）。第一条线用于生成新的EMA，形成第二条线（信号线）。还有根据两线差异计算的MACD柱状图。

虽然指标可用于识别整体趋势，但它们也可提供进场和出场点（买入或卖出信号）。当指标图表中出现特定事件时，可能产生这些信号。例如，RSI读数为70或更高时，可能表明市场处于超买状态。相反，如果RSI低于30，则市场可能处于超卖状态。

如前所述，技术分析提供的交易信号并非总是准确的，TA指标可能产生大量杂讯（假信号）。在加密货币市场尤其如此，因为相较传统市场，加密货币市场规模较小，波动性更大。

技术分析的前提是市场价格已经反映了与特定资产相关的所有基本因素。与依赖历史价格和成交量数据（市场图表）的TA不同，基本面分析（FA）采用更全面的研究策略，强调质化因素。

基本面分析认为资产的未来表现远超其历史数据范畴。FA旨在通过广泛的微观和宏观经济工具（如公司管理、声誉、竞争对手、成长率和行业健康状况）来估算公司、活动或资产的内在价值。

因此，我们可以说，与TA主要用作预测价格变动和市场行为的工具不同，FA是一种根据资产的背景和潜力来判断资产是否被高估的方法。技术分析主要被短线交易者使用，而基本面分析则是基金经理和长期投资者的首选。

技术分析的优势之一是它基于量化数据。因此，它为客观研究价格历史提供了框架，消除了基本面分析的质化方法带来的部分猜测。

然而，尽管这是经验数据，AT仍然受到个人偏见和主观性的影响。强烈倾向于对某项资产得出特定结论的交易者很可能会不自觉地操纵他们的TA工具来支持这些结论。此外，当市场没有呈现明显模式或趋势时，技术分析也可能失效。

除了关于哪种方法最佳的批评和长期争议外，许多人认为结合TA和FA方法是更明智的选择。虽然FA通常涉及长期投资策略，但TA可以提供有关短期市场状况的相关资讯，对交易者和投资者都有帮助（例如，在尝试确定有利的进出点时）。