加密货币市场陷入了一种令人乏味的僵局。除了少数依靠名人效应的MEME币偶尔还能引起一些波动,大多数时候市场都显得毫无生气。对于我们这些长期浸淫在加密圈的老手来说,最令人沮丧的不是市场的暴跌,而是这种既不上涨也不下跌的无聊局面。



当前市场缺乏新的叙事驱动,也看不到明显的赚钱效应。资金流入减少,市场活力随之下降,就像一潭死水。

回顾近期最热门的叙事,莫过于'Restaking'(再质押)概念。EigenLayer的横空出世,为市场带来了LRT(流动性再质押代币)。从Lido的stETH,到ether.fi的eETH,再到Puffer的pufETH,各家互相激烈竞争。投资者们希望一方面获得以太坊的质押收益,另一方面又想在EigenLayer上押注潜在的AVS空投,试图将有限的资金效用最大化。

不可否认,这种叠加多重收益的策略是DeFi的核心魅力,也是吸引众多参与者的关键。然而,这个游戏似乎已经接近尾声。

以太坊主网上的流动性已经被充分利用,几乎难以再有大的突破。尽管总锁仓价值(TVL)数字庞大,但新增资金的流入速度明显放缓。有限的挖矿机会被数百亿美元的资金争夺,导致收益率被大幅稀释。投资者将ETH质押后换成LST,再转换为LRT,最后投入Pendle分割成PT和YT,经过这一系列复杂操作,最终可能发现收益甚至不足以弥补gas费用和时间成本。

这种内卷似乎已经达到了极限,市场参与者们不得不面对一个残酷的现实:在当前环境下,继续深耕这种复杂的再质押策略可能难以获得理想的回报。市场急需新的增长动力和创新叙事来打破当前的僵局,重新激发活力。
STETH1.27%
ETH1.17%
PENDLE-2.48%
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冷钱包守护者vip
· 19小时前
智商税不交了慌是吧
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链上福尔摩克vip
· 19小时前
显而易见 这波LRT全是资金盘在互抢蛋糕
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LayerZeroEnjoyervip
· 19小时前
麻了 又是炒冷饭的
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shadowy_supercodervip
· 19小时前
熊市了不起啊 锂电池发财的路子多得很
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MerkleDreamervip
· 19小时前
不如直接all in sats
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MetaNomadvip
· 19小时前
又是质押割韭菜呗
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