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🔥 Day 5 热门话题:RWA赛道,你押谁
在不到两年的时间里,代币化证券市场迎来爆发式增长,目前RWA代币化的总市值已突破 28 亿美元,其中链上股票规模达到 4.2 亿美元。如今,连全球第二大交易所纳斯达克也主动出击,正式向 SEC 提交申请,准备拥抱代币化股票。这是否意味着,代币化正从边缘试验走向核心舞台?
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加密货币市场陷入了一种令人乏味的僵局。除了少数依靠名人效应的MEME币偶尔还能引起一些波动,大多数时候市场都显得毫无生气。对于我们这些长期浸淫在加密圈的老手来说,最令人沮丧的不是市场的暴跌,而是这种既不上涨也不下跌的无聊局面。
当前市场缺乏新的叙事驱动,也看不到明显的赚钱效应。资金流入减少,市场活力随之下降,就像一潭死水。
回顾近期最热门的叙事,莫过于'Restaking'(再质押)概念。EigenLayer的横空出世,为市场带来了LRT(流动性再质押代币)。从Lido的stETH,到ether.fi的eETH,再到Puffer的pufETH,各家互相激烈竞争。投资者们希望一方面获得以太坊的质押收益,另一方面又想在EigenLayer上押注潜在的AVS空投,试图将有限的资金效用最大化。
不可否认,这种叠加多重收益的策略是DeFi的核心魅力,也是吸引众多参与者的关键。然而,这个游戏似乎已经接近尾声。
以太坊主网上的流动性已经被充分利用,几乎难以再有大的突破。尽管总锁仓价值(TVL)数字庞大,但新增资金的流入速度明显放缓。有限的挖矿机会被数百亿美元的资金争夺,导致收益率被大幅稀释。投资者将ETH质押后换成LST,再转换为LRT,最后投入Pendle分割成PT和YT,经过这一系列复杂操作,最终可能发现收益甚至不足以弥补gas费用和时间成本。
这种内卷似乎已经达到了极限,市场参与者们不得不面对一个残酷的现实:在当前环境下,继续深耕这种复杂的再质押策略可能难以获得理想的回报。市场急需新的增长动力和创新叙事来打破当前的僵局,重新激发活力。