在JPMorgan将不将Strategy纳入S&P 500称为“对加密货币资产的打击”

# 摩根大通称策略拒绝将策略纳入标准普尔500指数是“对加密国库的打击”

S&P 500委员会拒绝将Strategy公司纳入指数的决定“对整个企业加密货币行业造成了严重打击”。JPMorgan的分析师这样表示，The Block报道。

他们表示，这一举措表明对已转向加密货币积累策略的公司的谨慎态度。

该策略符合S&P 500的所有要求：在美国上市，市值超过82亿美元，日交易量超过250,000股，最近一个季度和之前12个月的盈利为正。然而，9月5日，“秘密”委员会拒绝了公司的申请，没有说明原因。

彭博社分析师埃里克·巴尔丘纳斯猜测，拒绝可能受到几个原因的影响。其中包括Strategy的报价高波动性以及由于对比特币的高度依赖而对商业模式的风险。

为什么$MSTR没有被允许进入S&P 500指数，尽管满足所有标准？因为‘委员会’说不。你必须意识到SPX本质上是一个由秘密委员会管理的活跃基金。我们在Trillions上采访过曾经管理这个委员会的家伙。看看吧。 pic.twitter.com/w334JrX9VO

— 埃里克·巴尔丘纳斯 (@EricBalchunas) 2025 年 9 月 5 日

他补充说，如果被纳入标准普尔指数，公司可能会吸引足够的投资来购买250,000 BTC。

风险

JPMorgan的专家强调，拒绝不仅对Strategy造成了损害，也对所有采用相同数字资产方法的公司造成了影响。分析师警告说，其他指数提供商如MSCI和Russell也可能重新审视对拥有企业加密资产的公司的方法。

情况因Nasdaq规则的收紧而恶化。根据《信息》报道，交易所将要求持有大量加密资产的公司在发行新股以收购数字资产之前获得股东的批准。不遵守此规则可能导致被退市。

在摩根大通中提到，企业加密货币资产已经面临压力。他们指出了“疲惫”的迹象——无论是在股票动态上，还是在积累速度的减缓上。最近几个月，股票发行的数量相比于之前的季度有所减少。

在尝试保持商业模式的过程中，一些人"尝试复杂的金融工具"。专家将比特币抵押贷款、与代币挂钩的可转换债券以及结构化支付列入其中。

然而，怀疑主义仍在增长。结果，资本可能会重新分配给具有真实运营活动的加密公司——交易所和矿业公司——而不是那些价值完全依赖于对数字资产投资的公司，摩根大通警告说。

提醒一下，Capriole 的创始人查尔斯·爱德华兹在企业购买比特币放缓的背景下，表示加密货币大规模抛售的风险正在增加。

在Galaxy Digital中，将以数字黄金储备形成公司的趋势与1920年代美国投资信托泡沫进行了比较。