CoinShares在华尔街加速：12亿美元特殊目的收购公司(SPAC)计划于2025年第四季度在纳斯达克上市

CoinShares已与特殊目的收购公司(Vine Hill Capital)签署了一项价值12亿美元的业务合并，计划通过新的持仓Odysseus Holdings Limited在美国上市，目标是在2025年第四季度前进入纳斯达克。在此背景下，此项操作旨在更直接地进入美国资本市场，而不改变核心战略。

根据我们研究团队收集的数据，过去18个月类似操作在上市后的机构流入平均增长了20-40%，适用于已经开放进入美国市场的欧洲ETP发行人。我们与之交谈的行业分析师强调，MiCA要求与美国披露标准之间的整合可以促进跨境产品的推出。这些观察结果与2025年上半年观察到的市场动向是一致的。

简要操作：结构、数字和时间

该交易涉及将CoinShares和Vine Hill的股份交换为Odysseus Holdings的证券；在交易完成后，Odysseus将成为在美国上市的母公司。也就是说，完成日期仍定于2025年第四季度，需获得必要的监管批准和股东投票。

参考估值：约12亿美元的组合。

工具：特殊目的收购公司(SPAC)美国，计划通过Odysseus在纳斯达克上架。

会议和监管机构：必要的公司批准以及来自证券交易委员会的绿灯。

交易代码：将在发行文件中定义。

为什么是现在：资本、可见性和市场窗口

进入美国市场提供了更大的流动性、分析覆盖和直接接触机构投资者的机会。这个选择是在美国市场见证加密资产现货ETF开放的背景下做出的，特点是显著的资金流入和对受监管产品的新兴趣。在这种情况下，在纽约上市代表着巩固全球存在和扩大融资基础的一种快速方式。值得注意的是，这个时机旨在利用仍然有利的窗口。

业务影响：产品、资产管理规模和分销

CoinShares是主要的欧洲加密ETP发行商之一，旨在利用美国上市来扩展其产品目录和分销网络。目前，公司数据显示，管理资产(AuM)约为100亿美元(数据更新至2025年7月23日)，并且产品目录从4个扩展到超过30个解决方案，仅在几年内。此外，CoinShares在欧洲当地数字资产ETP市场中也保持着显著的份额。在这种背景下，进入美国市场可以作为商业倍增器。

管理资产(AuM)：根据截至2025年7月的最新公司数据，约为100亿美元(。

提供：产品目录的快速增长，从4个增加到30多个，仅在几年内)公司产品数据上可观察到的百分比增长(。

EMEA市场：在数字资产ETP市场占有显著份额，按大陆级别)公司估计(。

美国上市可能会导致更大的资本筹集和通过经纪商、交易商和机构平台更广泛的分发。也就是说，交易执行仍然是一个关键因素。

合规：MiCA部分和欧洲-美国桥梁

最近，CoinShares的法国子公司在MiCA监管下获得授权，成为欧洲大陆首个获得此类批准的资产管理实体，Cointelegraph对此进行了强调。遵守MiCA加强了治理、透明度和保护措施，这些对与机构投资者（甚至海外）建立有效对话至关重要。在这种情况下，监管趋同减少了运营摩擦。

为什么这很重要

双重监管框架——欧盟的MiCA和纳斯达克上市——提升了CoinShares在全球资产配置者眼中的信誉，并促进了在高控制标准下新产品的推出。然而，持续遵守这些要求仍然至关重要。

风险与机会：真正需要关注的事项

机会

风险

时间线和即将进行的步骤

文件备案)注册和代理(与SEC：预计在未来几个月内进行。

CoinShares 和 Vine Hill 大会的批准。

关闭目标：2025年第四季度，受市场条件和必要批准的影响。

合并完成后在纳斯达克开始交易。

竞争角度：加密货币ETP有什么变化

在美国上市可以缩小与已经在华尔街的发行者之间的差距，增加卖方覆盖面，并提供更直接的机构客户接触。在现货加密ETF催生新投资流的市场中，欧洲合规与美国上市之间的整合代表了一种难以复制的竞争优势。必须指出，差异化也取决于商业执行的质量。

市场声音

根据Vine Hill的首席执行官Nicholas Petruska的说法，与一家专业的欧洲发行商的结合将使在美国市场实现规模和运营纪律成为可能，这一行业见解突显了现货ETF和重新燃起的机构兴趣所打开的窗口，现在使得上市的跃迁成为可行的路径。总之，该操作旨在在美国市场上实现更强的定位。

常见问题

美国上市会取代当前在欧洲的交易吗？

不：潜在的纳斯达克上市将代表一个新增。基于公司的决策，可以继续在纳斯达克斯德哥尔摩或OTCQX等市场进行交易。

预计的关闭日期是什么？

目标是2025年第四季度，须获得必要的监管和股东批准。

在美国的名称/代码是什么？

该持仓将以Odysseus Holdings Limited的名义运营，而股票代码将在发行文件中公布。

欧洲投资者会有什么变化？

投资者将受益于符合美国标准的透明度和报告的提高，并有可能扩展产品范围和跨境分销。

$12亿的估值是最终的吗？

不。估值仅为指示性，需经过验证、特殊目的收购公司(SPAC)可能的股票衰退以及市场条件；最终细节将在SEC文件中公布。

方法论说明：一些指标)AuM、EMEA市场份额、产品确切数量(源自最近的公司通信，并可能在SEC备案中更新)例如，在出版时的注册/代理(。由于各个来源之间的差异，关于加密ETF/ETP资金流的数据以聚合形式呈现。