挪威1.9万亿美元基金悄然建立巨额比特币仓位 - Brave New Coin

由挪威银行投资管理公司管理的政府养老基金全球(NBIM)，到2025年6月达到了7,161比特币。这相比于2024年末的3,821比特币，代表了巨大的增长。

挪威是如何建立比特币储备的

该基金的比特币敞口来自于拥有持有大量加密货币的公司的股份。最大的贡献者是Strategy，前身为MicroStrategy，持有的比特币数量超过任何其他上市公司。

NBIM将其策略持有量增加到11.8亿美元，到2025年6月，比六个月前的5.14亿美元增加。该基金现在拥有策略总股份的1.05%。这一单一投资占挪威间接比特币敞口的大部分。

该基金投资组合中的其他公司也为其比特币持有量做出贡献:

• Marathon Digital：216.4 比特币
• 区块: 85.1 比特币
• Coinbase：57.2 比特币
• Metaplanet：50.8 比特币

该基金自2024年以来将其Coinbase持有量增加了96%。按挪威公民计算，每人通过国家基金间接拥有约138美元的比特币。

不是一种故意的比特币策略

挪威并不是为了成为一个主要的比特币持有者而出发。暴露是自然而然发生的，因为该基金遵循广泛的市场指数。当持有比特币的公司增值时，它们在基金投资组合中所占的比例就会变大。

“这种风险敞口可能源于基于规则的行业权重，而不是故意选择，”K33 Research的Vetle Lunde说道。该基金在严格的规则下运作，限制其投资于股票、债券和房地产等传统投资。

许多主权财富基金面临类似的限制。它们不能直接购买比特币，因此通过交易所交易基金或公司股票等投资工具获得敞口。

大型基金的全球趋势

挪威加入其他主要投资基金，增加比特币投资。阿布扎比的主权财富基金投资了4.37亿美元于黑石集团的比特币ETF。威斯康星州的养老金基金在减持之前持有3.21亿美元的比特币ETF。

甚至哈萨克斯坦宣布计划将其部分财富基金资产转换为加密货币。这些举措表明，比特币正在通过后门进入传统金融。

企业界也在将比特币视为一种财务资产。今年，从土耳其到日本的公司宣布了新的比特币购买计划。这一趋势有助于解释为何像挪威这样的基金在不刻意的情况下获得比特币的敞口。

监管挑战在前

挪威增加比特币的投资曝光带来了潜在的复杂性。该基金计划在2025年审查涉及加密货币的公司，以评估洗钱风险。这可能导致出售未能遵守道德准则的公司的股份。”

该基金已经因各种伦理原因排除了189家公司。如果持有比特币的公司面临类似的审查，这可能会影响挪威未来对加密货币的曝光。

市场波动性也带来了风险。该基金在2025年第一季度损失了400亿美元，当时科技股下跌。由于许多持有比特币的公司专注于科技，因此在市场下行期间，它们可能会加大损失。

市场影响与未来展望

比特币的价格在2025年7月攀升至超过123,000美元，帮助提升了挪威的持有价值。然而，比特币的美元涨幅很大程度上来自于美元的疲软，而非比特币本身的强势。

主权财富基金通过公司股票获得比特币敞口的趋势可能会继续。随着越来越多的公司将比特币加入其资产负债表，多元化基金自动获得加密货币敞口。

挪威的情况表明，比特币正在进入主流金融，无论机构是否计划如此。该基金的844百万美元比特币头寸显示了这一加密货币在全球投资组合中日益增长的角色。

这对比特币意味着什么

挪威庞大的间接比特币持有量代表了加密货币采用的一个里程碑。该基金管理挪威的石油收入，使其成为全球最保守的投资工具之一。

如此传统的基金现在持有显著的比特币敞口，显示出加密货币的发展程度。这验证了比特币作为一种合法资产类别的角色，可以融入多元化的投资组合中。