多方协同推进人民币稳定币发展

近期，央行高层在金融论坛上强调了新技术对央行数字货币和稳定币发展的推动作用，同时指出了其带来的监管挑战。随着香港即将实施《稳定币条例》，稳定币话题再次成为焦点。

传统观点认为应先在香港试点离岸人民币稳定币，再在国内自贸区探索。然而，基于Web3.0的稳定币已超越传统离岸与在岸界限。为实现战略统筹和主动监管，建议采取境内外联动发展模式。

这一模式有几个优势：首先，可主动应对美元稳定币发展及全球监管趋势；其次，香港市场规模有限，难以独立支撑人民币稳定币达到规模效应；最后，稳定币监管涉及多项前沿挑战，需要中央部门主导并与香港监管部门协调。

考虑到上海自贸区的制度优势和金融创新基础，可在上海与香港同步推进人民币稳定币创新。对于境内离岸人民币稳定币（CNYC），可采取两种模式：一是由多方机构在自贸区成立发行机构；二是依托数字人民币运营机构直接发行。

无论采取哪种模式，都需要确保充足的资产储备、完善的风险管理机制，以及限定特定主体使用。同时，可探索在香港发行境外离岸人民币稳定币（CNHC），形成双重稳定币体系，并建立两者间的交换互通机制。

CNYC主要用于提升跨境贸易结算效率，CNHC则致力于强化香港在人民币国际化中的地位，并支持基于人民币资产的实物资产代币化。监管方面，需加强合作推动技术创新，有效监测稳定币二级市场活动，防范非法资金流动。

虽然稳定币仍存在一些缺陷，但人民币稳定币的探索应在风险可控的前提下稳步推进。同时，应加快相关法规制定，增强国际话语权。未来可参考国际清算银行的"金融互联网"理念，推动数字人民币、银行代币化存款与稳定币的协同发展。