MakerDAO与Vitalik Buterin的爱恨纠葛

9月2日，Vitalik Buterin出售了500枚MKR代币，价值约58万美元。这一举动引发了广泛关注，背后似乎与MakerDAO创始人Rune Christensen宣布计划基于Solana代码库构建新链有关。这是Rune提出的"Endgame"计划的最后一步。

MakerDAO自创立以来一直是Vitalik经常提及的协议。他曾多次公开赞扬MakerDAO是一个令人印象深刻的应用。然而，Vitalik也曾几次质疑MakerDAO的发展方向。本文将简要回顾MakerDAO的发展历程，并探讨Vitalik在各个阶段对该协议的态度变化。

雄心勃勃的诞生

MakerDAO创始人Rune Christensen最初探索在比特股上推出稳定币Dai。经研究后，他决定基于以太坊构建链上美元稳定币。2015年初，Rune开始在Reddit上分享Maker协议的初始代码。2017年12月，MakerDAO发布白皮书，最初Dai只能用ETH作为抵押品。

MakerDAO发展迅速，2018年Q2尝试使用其他ERC-20代币和代币化黄金作为抵押品。真正的多资产抵押(MCD)系统直到2019年才上线，体现了完善理想中美元稳定币协议的难度。

2018年9月，Rune表示正与多个房地产代币化项目合作，希望将房地产资产用作抵押品。这显示MakerDAO在当前RWA叙事中率先布局是有迹可循的。

当时Vitalik对MakerDAO非常赞赏。在2018年底的一次采访中，他表示MakerDAO给他留下了深刻印象，认为这是以太坊上最复杂的协议之一。Vitalik还指出，理论上MakerDAO模型可以扩展到美元之外，接触任意资产、消费者价格指数或房地产指数。

遭遇打击但又不断发展

2018年9月，A16Z通过购买MKR向MakerDAO投资1500万美元。2020年初，DAI总供应量达到1亿枚。但同年3月，市场崩溃导致系统产生530万美元坏账，MakerDAO通过拍卖MKR度过危机。

MakerDAO恢复迅速，3月23日坏账已降至约100美元。此后，MakerDAO将MKR代币控制权转移至治理社区。为应对脱钩，MakerDAO通过投票支持USDC作为抵押品，并提供高额利率。

Vitalik对MakerDAO的发展路径产生质疑，认为需要一个单一抵押品且治理最小化的稳定币协议。但社区认为单一抵押品不足以支持Dai扩大发行量，且USDC的引入有助于Dai快速回归稳定。

面对挑战，转危为机

2021年中旬，MKR价格达到5000多美元。但随后的519黑天鹅事件给加密货币世界带来巨大冲击。MakerDAO面临的最大挑战来自算法稳定币UST。UST最高市值接近200亿美元，其背后的Terra社区提议引入4pool，试图挑战Dai的地位。

然而，2022年5月8日UST开始脱锚。Terra创始人Do Kwon当时仍在社交媒体上表示无需担心。最终UST和Luna崩溃，Dai赢得了这场挑战，巩固了去中心化稳定币头牌地位。

Vitalik在随后发表的文章中提到了Rai这个稳定币，认为它更好地代表了纯去中心化、理想型的稳定币。显然，此时的Dai已不再是Vitalik的首选。

RWA叙事发力表现惊艳

随着美联储加息，MakerDAO开始布局RWA。协议将USDC等稳定币赎回为美元，然后购买美债。目前MakerDAO资产中RWA已占据主导地位，使协议能让用户享受美债收益，同时协议收入也主要来自RWA。

这一策略有多重好处:一方面规避了中心化稳定币风险，增加了协议稳定性；另一方面让链上用户有机会获得RWA收益，如MakerDAO的DSR显著提升。

9月1日，Rune提出想基于Solana构建新链，引发巨大反响。Rune随后表示不应以"部落主义"看待这一提议。对此Vitalik没有评论，只是在当天出售了500枚MKR。

总结

Rune作为一个野心勃勃的实用主义者，不断推动MakerDAO创新。而Vitalik则更推崇某种意义上的"纯去中心化"与理想主义。两人的理念差异反映在MakerDAO的发展历程中，也引发了诸多思考。