LSD MAP 2.0：格局、数据、趋势、收益、用户等因素分析

LSDFi生态发展迅速,大部分预测的产品已经出现,如LST支持的稳定币和veToken引发的治理权争夺。但也有许多出乎意料的发现。本文将整理LSD相关项目并提出思考。

格局

LSD赛道已形成初步格局:

• L0: SSV Network、Obol Labs等DVT技术服务商
• L1: Lido、Ankr、Coinbase等LST发行商
• L2: 基于LST的固收、稳定币、收益聚合等产品
• L3: 基于L2建立的产品,如StakeDAO、Equilibria等

整体来看:

1. L0技术壁垒最高,但需注意代币实际效用
2. L1已形成龙头,新项目难以进入Top3
3. L2多数项目缺乏护城河,考验团队能力
4. L3发展受限于L2,但想象空间大

数据与趋势

质押率:

• 上海升级后稳步上升,六月突破16%
• 预计稳定在25%左右

中心化vs去中心化质押:

• 去中心化平台占比不足40%
• CEX占比约20%
• Lido一家独大引发去中心化担忧

收益率:

• 多层套娃可将收益率提高到10%以上
• 可持续性项目特点:收益率不高,有Token补贴

Layer 2上的LSD:

• Arbitrum上数量最多
• L2上交易费更低,发展前景看好

用户分级

不同用户对质押需求不同,主要考虑因素:

• 安全性
• 收益率
• 去中心化程度
• 代币经济学
• UI/UX
• 易用性

总结

LSD生态基于POS代币,参与门槛较高。真正的"Summer"可能与牛市共同到来。各层级间界限逐渐模糊,跨层级发展成为趋势。

作为投资者,应认清自身风险偏好,选择安全性较高的项目构建策略,警惕各类风险。