比特币在投资者转向其他币种时显示出短期脆弱性：Bitfinex

自从在历史最高点(ATH)超过一周以来，比特币一直在整理。加密交易所Bitfinex的分析师表示，该资产的结构性强度仍然保持完好；然而，牛市正进入一个更加微妙和反应敏感的阶段。

根据每周的Bitfinex Alpha报告，市场正在经历比特币持有者群体之间的自然轮换。虽然这种资本轮换反映了一个成熟的周期，但BTC面临近期脆弱性的风险，特别是如果需求减弱。

比特币面临短期脆弱性

自2024年初以来，长期比特币持有者首次开始分配他们的持有资产并锁定利润。这一投资者群体已经开始将更多的BTC发送到交易所和新钱包。在他们出售资产的同时，包括交易所交易基金( ETFs )、机构买家和零售投资者在内的新市场参与者正在购买并吸收供应。

Bitfinex表示，ETF和比特币财政公司占据了相当大一部分的购买。这种从长期持有者到短期持有者的轮换是每一个牛市周期的一个共同特征。然而，现货需求的强度将决定BTC是进入降温期还是经历另一波上涨。

目前，链上数据表明，大部分BTC供应量现在处于盈利状态。比特币的现货价格已攀升至第95个百分位水平，表明持有未实现利润的投资者数量大幅增加。这种动态通常会引发短期持有者和投机性投资者的高额获利了结。

随后，市场将供应重新分配给以更高价格的新买家。这可能会推动比特币短期上升趋势，但会削弱市场结构并增加成本基础。Bitfinex坚称，在这种环境下，价格急剧下跌可能导致更广泛的下跌。这增加了波动性和修正阶段的风险，尤其是当买方动能减弱时。

山寨币正在激增

随着比特币的降温，分析师称山寨币正在经历“激进的追赶反弹”。投资者现在正在将资金从BTC重新分配到大盘山寨币，以追求额外收益。

许多主要的 altcoin 自 2024 年 11 月以来首次超越 BTC，以 ether (ETH) 和 Solana (SOL) 为首。其他指数是一个跟踪加密货币表现的指标，排除了稳定币和市值前 10 的资产，在两周内上涨了至少 35%，增加了近 850 亿美元。

此外，比特币的主导地位下降了6.9%，这是自2023年12月以来首次出现连续七天的下降。