Solana链上现实世界资产全景:从股票到房地产,通证化资产覆盖七大核心领域

现实世界资产(RWA)是指通过通证化方式在区块链上表示的实物或传统金融资产,如股票、房地产、大宗商品或信贷工具等。这些资产的价值源自现实世界的实用性、稀缺性或需求,通常受现有金融监管约束。

通证化是将这些资产以数字通证形式在区块链上呈现的过程。通过将所有权编码为通证,美国国债、私募股权或房地产等资产可以更高效地发行、追踪和转移。这种区块链转型正成为机构应用的基础,实现了全天候结算、提升透明度以及支持资产部分所有权,从而扩大了全球资本市场的准入范围。

目前,通证化资产领域主要由货币市场基金和政府证券等传统工具主导。尽管仍处于早期阶段,通证化现实世界资产领域已实现快速增长,区块链上的资产总价值(不包括稳定币)已超过240亿美元,较一年前增长114%。

麦肯锡咨询公司预测,到2030年,通证化资产的市场规模可能达到2万亿美元,涵盖共同基金、债券、交易型开放式指数票据(ETNs)、贷款、证券化产品及另类投资工具等领域。渣打银行更乐观地预计,到2034年,通证化资产的总需求可能达到30.1万亿美元。无论具体预测如何,RWA需求在未来将显著增长的趋势已十分明确。

通证化RWA带来了传统金融基础设施难以比拟的变革性优势:

• 全球可及性:扩大资本市场参与度,让任何有互联网连接的人都能参与
• 全天候市场:实现全球资本的即时流动和更快结算
• 可编程性:实现金融合同条款的自动化执行
• 可组合性:不同协议的资产可以无缝组合使用
• 碎片化:将高价值资产分割为更小单位,降低投资门槛
• 透明度:提供资产来源、所有权历史和交易流的实时可见性
• 运营效率:降低资产全生命周期的成本和摩擦
• 流动性:利用加密货币市场的庞大流动性池

本报告对Solana区块链上的RWA领域进行了全面概述,围绕以下七个关键类别展开分析:

1. 股票
2. 货币市场基金
3. 大宗商品
4. 稳定币
5. 私募信贷
6. 房地产
7. 收藏品

股票

股票代表公司所有权,赋予股东对公司利润和资产的索取权。截至2025年初,全球股票市场总市值约124万亿美元,同比增长13%,长期年化增长率约6%。美国仍是主导力量,2024年底市值超过63万亿美元,占全球总量的一半以上。

尽管规模庞大,股票市场仍受多重结构性限制。交易时间有限,全球对美国股票的访问不均,上市成本高昂。Solana上的通证化解决了这些问题,提供增强的流动性、全球可及性和更低的资本形成门槛。

Superstate的Opening Bell

Opening Bell是由Superstate开发的平台,使公司能够在Solana上发行SEC注册的股票。股票由Superstate的SEC注册过户代理记录和通证化,负责所有权跟踪、股票发行和赎回以及股息分配。Opening Bell通证代表实际股票,完全合规并在链上发行。

该平台对现有上市公司和后期私人公司均开放。上市公司可获得新流动性并吸引加密原生投资者,而私人公司则可在传统市场允许之前更早上市。

Kraken xStocks

Kraken于2025年5月宣布Solana为其新通证化股票产品xStocks的官方合作伙伴,提供对全球部分最热门证券的无许可、自托管访问。xStocks代表超过55只美国上市股票和ETF,作为Solana上的SPL通证发行。

Ondo Global Markets

Ondo Finance正准备推出Ondo Global Markets(Ondo GM)。该平台最初将支持流动性美国上市股票、债券和ETF,计划扩展至其他资产类别。每个通证代表对由受监管经纪交易商和托管人持有的基础资产的1:1支持。

Remora

Remora Markets正在开发一个合规通证化传统股票的Solana平台。用户可直接在链上购买TSLA、AAPL、COIN和NVDA等美国上市股票的全部或部分份额。每个通证化股票作为SPL通证发行,实现与Solana DeFi生态系统的无缝集成。

货币市场基金

货币市场基金(MMFs)是开放式共同基金,主要投资短期、高质量工具。2025年6月,美国货币市场基金持有的资产为7.01万亿美元,占全球受监管基金资产的16%。

通证化为货币市场基金提供了触及更广泛全球受众的渠道。几家主要参与者已将旗舰货币市场基金的通证化版本引入Solana,包括:

贝莱德BUIDL基金

贝莱德美元机构数字流动性基金(BUIDL)于2025年3月扩展至Solana。该基金管理资产超过29亿美元,在Solana上已发行约2000万美元的通证。

富兰克林邓普顿FOBXX

富兰克林邓普顿于2025年2月将其OnChain美国政府货币基金(FOBXX)扩展至Solana。该基金管理资产超过7亿美元,在Solana上已铸造超过2300万美元的FOBXX通证。

Ondo OUSG和USDY

Ondo Finance在Solana上提供两种由货币市场工具支持的通证化产品:

• USDY:收益型通证化票据,由短期美国国债和银行活期存款支持。Solana上流通1.628亿个USDY通证,总价值约1.77亿美元。

• OUSG:为合格购买者和机构提供短期美国国债和货币市场基金的通证化敞口。Solana上已铸造超过70万个OUSG通证,代表资产超过7900万美元。

范达VBILL

范达的通证化国库券基金(VBILL)于2025年5月在Solana上线,接受最低10万美元的认购。该基金已在Solana上发行了约800万美元的VBILL通证。

稳定币

稳定币是在链上发行的数字资产,通常与美元等法币挂钩。2025年,Solana上的稳定币供应量从1月的52亿美元增至6月的112亿美元。USDC占总供应量的70%以上,USDt约占18%。

大宗商品

大宗商品是最基本的RWA形式,构成了全球最大且最复杂的资产类别之一。仅黄金市场的市值就超过22万亿美元。然而,大宗商品市场仍存在诸多结构性摩擦,如不透明定价、手动结算和数据分散。

AgriDex

AgriDex作为一个数字市场,买家和卖家可以列出、谈判和完成交易。基于稳定币的支付实现了近乎即时的结算。该平台还支持贸易融资和保险,集成了外部数据源、预言机、API和税务系统。

铀数字(Uranium Digital)

铀数字正在打造首个机构级的、全天候现货市场,用于实物交割的铀交易。该项目通过发行实物铀的通证化表示,为传统铀采购渠道提供了首个真正的替代方案。

Oro

Oro是一个黄金通证化平台,为持有者提供由黄金支持的通证并带来实际收益。该平台提供两种基于Solana的互操作资产:GOLD(与可赎回实物黄金1:1挂钩的SPL通证)和stGOLD。

私募信贷

私募信贷是指以双边协商方式向公司或项目提供的信贷。截至2024年底,全球私募信贷资产规模达到约1.7万亿美元。私募信贷基金的通证化实现了基础资产的部分所有权,大幅降低最低投资门槛。

Apollo ACRED

由阿波罗全球管理公司支持的ACRED(阿波罗多元化信贷证券化基金)现已作为受监管的通证化信贷基金在Solana上推出。规模达10亿美元的ACRED基金主要由企业直接贷款(63%)组成。

Credix

Credix是一个基于Solana的私募信贷市场,连接机构投资者与为新兴市场中小企业服务的金融科技贷款机构。该平台目前专注于拉丁美洲,在巴西和哥伦比亚拥有活跃业务。

Hamilton Lane

另类资产巨头Hamilton Lane宣布在Solana上推出私募信贷基金。该公司的Senior Credit Opportunities Fund(SCOPE)可在链上访问,目前管理资产约5.56亿美元。

Maple Finance syrupUSD

Maple Finance的syrupUSD是一种收益型稳定币,由通过Maple机构借贷平台发行的固定利率、超额抵押贷款支持。自2025年6月在Solana上推出以来,已发行价值超过5280万美元的syrupUSD。

房地产

房地产涵盖住宅、商业和农业地产,基础资产价值约达379.7万亿美元。以下三个基于Solana的项目采用不同方法提高房地产市场效率:

Parcl

Parcl是一个房地产价格指数通证化平台,使用户无需拥有实物资产即可获得房地产市场敞口。Parcl目前支持34个房地产市场,总锁仓量已超过1000万美元。

MetaWealth

MetaWealth是一个基于Solana的投资平台,专注于欧洲市场的房地产部分所有权。自推出以来,MetaWealth已促成超过3500万美元的通证化房产投资,在罗马尼亚、西班牙、希腊和意大利等国列出资产。

Homebase

Homebase使美国居民能够通过部分所有权投资房地产,最低投资额仅为100美元。该平台基于Solana构建,利用低费用、快速结算和Circle原生USDC支持确保技术可行性和投资者信任。

收藏品

收藏品包括艺术品、葡萄酒、经典汽车等,市场价值近3000亿美元。在Solana上,增长最快的是酒精饮料通证化,主要项目包括:

BAXUS

BAXUS是全球首个点对点精品葡萄酒和烈酒交易、存储和收藏品市场。该平台通过通证化和安全托管将这一传统上不透明且低流动性的资产类别引入链上。

dVIN

dVIN正在为全球葡萄酒行业构建去中心化基础设施。该平台的核心是"数字瓶塞"系统,每瓶葡萄酒生产时均分配一个独特的NFT,作为真实性和可追溯性证书。

Collector Crypt

Collector Crypt通过安全的通证化和托管服务将真实世界交易卡(主要是宝可梦卡)引入Solana。用户可将评级卡片存入受信任的第三方托管机构,在那里进行认证、保险并与钱包链接为NFT。

结论

RWA的通证化涵盖广泛且不断演变的领域,从简单的法定货币支持稳定币到更复杂的资产如私募信贷和房地产。Solana凭借其高性能架构、低费用和成熟的开发者生态系统,成为RWA项目的领先平台。

随着该领域的持续发展,预计