比特币可能在2028年突破100万美元的逻辑

Arthur Hayes认为全球正进入美元主导秩序瓦解的阶段,美国持续扩大的财政赤字和债务结构将驱动长期通胀与资产重新定价。比特币在这一进程中将从"纳斯达克高Beta资产"转变为"美国例外主义衰落的对冲工具"。

美联储和财政部通过国债回购等操作支撑市场,已形成对风险资产的新一轮推动。当债市波动性上升时,政策部门会迅速回应。财政部长在彭博上表示将进行回购、支撑国债市场,就是"做多一切"的时刻。

特朗普政府上任头几个月的财政赤字已经比拜登时期高出22%。由于美国人口老龄化、社会保障和医疗支出增加,以及国防预算上升,财政赤字只会继续扩大。除非"关闭政府",否则不可能比拜登政府花得少。

真正的流动性高潮可能出现在2026到2027年之间。2026年5月美联储主席任期结束后,如果特朗普连任,可能会任命一个极度鸽派的人选。届时可能会同时启动QE、杠杆率放松、国债回购、收益率曲线控制等多种宽松政策。

比特币价格目标是2025年达到25万美元,2028年突破100万美元。机构投资者的叙事已从"纳指高Beta资产"转变为"对美国例外主义衰退的对冲工具"。一旦这个叙事根深蒂固,市场就会过度延伸对未来的预期。

当比特币回到历史高点,人们就会开始轮动操作,重返加密生态系统。典型的资金轮动行为会出现,市场进入"开挖垃圾币,寻找百倍币"的阶段,风险偏好全面复苏。

企业买入比特币的趋势可能会继续。一些投资者不能投资比特币ETF,但想有加密资产敞口,就会买入持有大量比特币的上市公司股票,间接获得加密资产敞口。

比特币已经开始和股市脱钩,走势越来越接近黄金。但仍需一次实际的市场验证,让大众彻底理解"债券市场波动性"才是关键指标。每当债市波动性飙升,就是放水时刻,而这正是比特币表现最好的环境。