Kraken：从加密叛逆者到制度内竞争者的蜕变

近期，成立于2011年的加密交易所Kraken宣布将总部迁至怀俄明州夏延。这一决策不仅是地理位置的变更，更象征着公司战略方向的重大转型。

怀俄明州长期以来在加密法规方面具备优势，设有监管沙盒，允许加密项目在受控环境中进行产品测试，并积极推动稳定币、DAO法人化等制度创新。选择此地作为新总部，体现了Kraken在面对复杂监管环境时的战略布局。

从财务角度来看，Kraken展现出稳健的经营状况。2024年全年营收达15亿美元，同比增长128%；净利润3.8亿美元；平台资产总规模428亿美元，活跃账户数250万，全年交易量6650亿美元。为增强市场信任，Kraken还公布了储备证明，显示其BTC储备率为114.9%，足以覆盖用户资产需求。

在监管方面，Kraken与美国证券交易委员会（SEC）的互动也引人注目。尽管曾面临SEC的起诉，但最终达成和解，无需承认违法或支付罚金。此外，Kraken积极布局政治资源，招聘具有政治背景的专家，并进行政治捐赠，显示出对政治资源和合规能力重要性的认知。

Kraken计划于2026年第一季度上市，并在此之前完成一轮2亿到10亿美元的融资。这笔资金将用于业务扩张，而非维持日常运营。公司正围绕"基础设施"标签展开布局，包括推出Kraken Prime、与欧洲数字银行合作、收购NinjaTrader等举措，旨在从"交易平台"向"多边金融服务网络"转型。

在欧洲，Kraken通过收购获得了欧盟金融工具市场指令（MiFID）牌照，启动合规衍生品业务；在英国也已获得EMI支付许可。公司甚至计划推出代币化美股，允许苹果、特斯拉、英伟达等标的以token形式在平台上24/7全天候交易。

Kraken的转变反映了加密行业的整体趋势：从早期的反叛精神，逐步向制度化、规范化方向发展。这不是对初心的背离，而是顺应市场和监管环境变化的主动成长。随着Circle成功上市点燃了美股加密故事的第一把火，Kraken或将成为引燃第二束火光的关键角色。