中国央行“敦促”政府探索稳定币！加密货币禁令转向，全球竞赛谁先突围？

2025年的夏天，一场围绕稳定币的全球金融竞赛，正以超乎想象的速度白热化。当美国参议院历史性地通过《GENIUS法案》，为美元稳定币的合规化铺平道路，并引发Circle等发行商股价疯涨之时，一道强烈的冲击波也越过太平洋，在曾对加密货币施以最严厉禁令的中国，引发了一场从上至下的深刻反思与焦虑。 从中国人民银行行长的首次公开提及，到前行长对“美元化”的警示，再到企业巨头京东和蚂蚁高调宣布申请稳定币牌照，一场关于“如何应对美元稳定币冲击”的大辩论，正在中国的政界、商界与学界迅速展开。这不仅仅是技术路线的探讨，更是一场关乎未来货币主权与全球金融话语权的战略转向。在这场已然打响的全球竞赛中，谁能率先突围？ 美国的“阳谋” 点燃这场风暴的，正是美国的《GENIUS法案》。这部法案的通过，其意义远不止于为加密产业带来监管的确定性。在中国的政策制定者和分析师看来，这是一场精心设计的“阳谋”，其核心目标是利用稳定币这一新兴工具，将美元的霸权从传统金融体系，无缝延伸至数字经济的广阔疆域。 摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析一针见血地指出：稳定币并非一种全新的货币，而是现有主权货币的“新型分发渠道”。目前，全球稳定币市场总值已超2600亿美元，其中高达97%与美元挂钩。这意味着，每一次稳定币的跨境支付、交易和结算，实质上都是在扩大美元的影响力，并间接增加了对美国国债的需求。 中国国际金融公司（CICC）的报告也表达了类似的担忧，认为这将进一步巩固美元的全球地位。对于正在努力推进人民币国际化的中国而言，若在稳定币这一数字基础设施的竞赛中落后，无疑将面临被边缘化的巨大风险。 东方的转向 面对美国的步步紧逼，中国内部长期以来对加密货币的“禁令铁幕”开始出现松动的迹象。一系列来自高层的表态，预示着政策风向的微妙转变： 央行高层的罕见发声：2025年6月，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上，首次公开提及稳定币，承认其在重塑传统支付体系、缩短跨境支付链条上的潜力。他特别指出，新兴技术有助于应对传统支付系统被“政治化”和“武器化”的风险，这被外界解读为对美国金融制裁的隐晦回应。央行前行长周小川更是直接发出警告，称美元稳定币可能会加速全球的“美元化”进程，中国必须及早应对。 企业巨头的闻风而动：商界对此反应更为迅速。电商巨头京东（JD.com）、阿里巴巴旗下金融科技巨擘蚂蚁集团（Ant Group）近期在与中国央行的私下会议中提案，授权在香港发行以离岸人民币为基础的稳定币。他们主张，这将有助于提升人民币在全球贸易中的角色，并降低美元主导的影响力。据传，监管单位对此初步反应正面。 学界与智库的集体呼吁：包括中国社科院前副院长李扬、中央政法大学教授邓建鹏在内的众多顶级学者和国家智库，纷纷发文呼吁中国需要调整对加密资产的政策，应在坚守金融安全底线的前提下，主动参与规则制定，避免错失技术革命的机遇。 一个清晰的共识正在形成：面对稳定币浪潮，中国不能再置身事外。如果各方游说活动取得成功，这将标志着中国自2021年加密货币禁令以来的一次显著政策转变，并可能暗示通过数字金融提升人民币国际影响力的更广泛战略。 然而，考虑到中国大陆对资本的严格管制和金融稳定的高度重视，直接在境内开放稳定币显然不切实际。于是，香港独特的地位便凸显出来——它既是阻挡风险的“防火墙”，也是探索创新的“试验田”。 香港金管局已宣布，将于2025年8月1日正式生效《稳定币条例》，并开始接受发行商的牌照申请，这使其成为全球首个为稳定币提供明确发牌机制的金融中心。值得注意的是，香港的监管框架不仅适用于港元稳定币，也为发行与其他法币（包括离岸人民币）挂钩的稳定币预留了空间。 对此，摩根士丹利等国际投行普遍认为，中国可能会利用香港作为离岸人民币稳定币的试点。这一策略的精妙之处在于： 风险隔离：依托香港独立的金融体系，可以在不冲击内地资本管制和金融稳定的前提下，进行稳定币的发行与应用测试。利用现有优势：香港拥有全球最大规模的离岸人民币资金池（约1兆元人民币），为发行离岸人民币稳定币提供了深厚的流动性基础。探索人民币国际化新路径：透过在香港发行离岸人民币稳定币，可以探索一条绕过传统SWIFT体系、更高效、低成本的跨境支付新路径，为人民币国际化提供新的动力。 全球竞赛谁能突围？ 尽管中国的政策风向正在转变，但要真正追赶甚至突围，依然面临重重挑战。首先，美元稳定币已具备巨大的先发优势和网络效应，人民币稳定币想在短期内与之直接竞争，难度极大。其次，正如摩根士丹利所指出的，人民币国际化的根本障碍，并非仅仅是支付基础设施的落后，更在于全球市场对中国经济增长潜力的信心，以及严格的资本管制。 因此，中国的策略更可能是一种非对称的、循序渐进的模式。上海新金融研究院副院长刘晓春建议，人民币稳定币的首要目的不应是与美元稳定币直接竞争，而是为新兴经济体的发展服务，以更“有机”的方式扩大人民币的使用场景。 总之，从全球范围来看，稳定币正经历一场从“草莽扩张”到“制度主导”的剧变。美国、欧盟、香港、韩国等主要经济体纷纷将其纳入监管框架，这标志着稳定币已不再是加密世界的边缘产物，而是被视为未来金融基础设施的重要组成部分。 中国从严厉禁止到开始“敦促”探索的态度转变，本质上是一次由外部压力驱动的战略再评估。这场由美元稳定币引发的全球竞赛，其核心并非加密货币本身，而是数字时代的货币主权之争。 虽然前路挑战重重，但中国已经意识到，在这场无法回避的竞赛中，缺席的代价将是无法承受的。利用香港作为战略支点，探索离岸人民币稳定币，可能将是中国在这盘大棋局中，走出的关键一步。这场竞赛的最终结局，不仅将重塑全球稳定币的市场格局，更将深刻影响未来数十年的国际金融秩序。