Bernstein重申Circle跑赢大盘评级，无惧Hyperliquid入局稳定币挑战

Bernstein 分析师重申了他们对 Circle 公司股票（股票代码：CRCL）的 230 美元价格目标，并对其持续增长充满信心。尽管该稳定币发行商面临日益激烈的竞争，特别是来自计划推出自有稳定币的 Hyperliquid，但 Bernstein 仍然认为，竞争的加剧不会在短期内显著动摇 USDC 的主导地位。

Bernstein 看好 USDC 的市场地位和前景

Bernstein 的分析师对 Circle 的未来持乐观态度，这很大程度上归因于对稳定币不断增长的需求。USDC 已被证明是加密生态系统中的关键参与者，尤其是在金融服务和支付整合方面。分析师强调，USDC 的市场份额已从 2025 年第二季度的 28% 增长到 30%。这种增长是在来自其他发行商（如全球最大稳定币 USDT）的竞争中实现的。

Bernstein 将部分增长归因于 Circle 不断扩大的金融生态系统以及 USDC 在链上收益生成中日益增长的使用。此外，随着美国潜在的降息，分析师预计将出现一个“风险偏好”环境，这将刺激对 USDC 和其他数字资产的需求。

随着全球金融服务越来越多地将稳定币用于跨境支付和数字金融，Circle 有望在这个快速增长的市场中占据更大的份额。

Hyperliquid 稳定币及其潜在影响

Hyperliquid 的 USDH 稳定币的推出引发了关于 USDC 未来前景的疑问，特别是在像 Hyperliquid 这样的去中心化金融（DeFi）生态系统中。尽管 Bernstein 承认 Hyperliquid 和其他稳定币竞争对手的出现将创造一个更具活力的环境，但他们指出，为一种新的稳定币建立流动性是一个困难且耗时的过程。在执行可靠性和交易规模至关重要的市场中，这一点尤其突出。

Bernstein 强调，即使 Hyperliquid 与 Paxos 等稳定币发行商合作来增强其平台，增加流动性的过程仍将需要时间。因此，他们认为 USDC 在 Hyperliquid 上的活动量将缓慢减少。

Circle 在竞争格局中保持增长

尽管竞争日益加剧，Circle 仍保持着强大的市场地位。分析师指出，USDC 不断增长的供应量已超过了 Bernstein 对 2025 年的预测。目前 USDC 的供应量为 725 亿美元，比该券商的估计高出 25%，有望在年底达到 740 亿美元。这种增长得益于从支付到去中心化金融应用等各个领域对 USDC 不断增长的需求。

Circle 的首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）表达了对 USDC 持续增长的信心，并指出该公司正在新兴生态系统如 HyperEVM 中扩大其影响力。他在最近的一篇帖子中向社区保证：“不要相信炒作。我们正以重要的方式进入 HYPE 生态系统。”

鉴于这些发展，Bernstein 维持了对 Circle 股票的“跑赢大盘”评级，目标价为 230 美元。在报告发布时，Circle 的股价约为 116 美元，上涨了 1.2%。分析师们仍然相信，Circle 多样化的生态系统，加上对 USDC 不断增长的需求，将为公司提供持续的增长和稳定性。尽管面临 Hyperliquid 等新进入者的竞争，Bernstein 分析师认为 Circle 和 USDC 的长期前景依然乐观。

结语

Bernstein 的报告为 Circle 和 USDC 在日益激烈的竞争中提供了一剂强心针。尽管新的竞争者如 Hyperliquid 正在涌现，但报告的核心观点在于，凭借其已建立的流动性和信任基础，USDC 的市场主导地位在短期内难以被撼动。这表明，在快速发展的稳定币市场中，先发优势和强大的生态系统仍然是决定成功的关键因素。随着全球对数字金融的需求不断增长，Circle 凭借其稳固的地位和增长势头，其长期发展前景依然向好。