AEVA或LAZR：哪个激光雷达股票的下跌看起来风险更小？

Question

在快速发展的LiDAR领域，两个名字一直是投资者关注的焦点：**Aeva Technologies** (AEVA) 和 **Luminar Technologies** (LAZR)。两者都在为汽车和工业应用开发下一代传感解决方案，承诺实现更高水平的车辆自主性并提高安全性。它们的共同点在于追求LiDAR的应用，但各自采取不同的路径，具有独特的优势和挑战。最近，两只股票都遇到了困难。AEVA的股价在过去一个月下降了约23%，而LAZR的跌幅更大，损失了41%，甚至跌至52周低点。尽管面临这些挫折，每家公司仍然因其技术前景和汽车合作伙伴关系而吸引投资者的兴趣。这使得对于想知道哪只股票提供更好前景的投资者来说，这是一个及时的比较。  Zacks投资研究  图片来源：Zacks投资研究让我们深入探讨，仔细比较这两只股票的基本面，以确定哪一只现在更具优势。## AEVA股票的案例AEVA的最大优势在于其独特的技术优势。其专有的FMCW LiDAR不仅可以测量距离，还可以测量速度，使得精度更高，感知能力优于传统的LiDAR解决方案。这一技术优势帮助Aeva获得了认证，打开了进入欧洲OEM供应链的通道，使其在即将到来的大规模部署中处于有利位置。商业牵引力终于开始显现。AEVA报告2025年第二季度创纪录的550万美元收入，明显改善并超出预期。该公司的积压订单现已超过4亿美元，预计主要项目将在2026年左右加速推进。这些数字让投资者对潜在增长有了可见性，尽管近期收入基础仍然较小。另一个优点是AEVA日益增长的合作伙伴网络。它与戴姆勒卡车、班迪克斯、LG Innotek和梅赛德斯-奔驰达成了协议，仅戴姆勒一项的交易价值约为10亿美元。LG Innotek甚至承诺提供高达5000万美元的资本支持，显示出强烈的外部信心。AEVA向工业应用（如物流和智能基础设施）的多元化也降低了对乘用车采用的依赖。但仍然面临挑战。尽管收入增加，损失仍然很重，第二季度净亏损为2450万美元。现金消耗是一个紧迫的问题：公司在第二季度结束时仅有5000万美元现金，缺乏新融资的情况下，资金链非常有限。虽然1.25亿美元的股权融资提供了一定的缓冲，但进一步的稀释似乎不可避免。此外，大多数有意义的汽车收入要到2026年或更晚才能实现，使得执行风险很高。AEVA在2024年低点后迅速反弹，显示出韧性，但盈利之路仍然不确定。故事继续## LAZR股票的案例相比之下，Luminar 已确立了其作为技术领导者的地位，并获得了 OEM 的信誉。其 LiDAR 技术已在 Volvo EX90 和 ES90 中得到应用，使其成为全球量产车型中首个作为标准配置的高性能 LiDAR。与 Nissan 和 Mercedes-Benz 的合作进一步突显了其强大的汽车市场定位，这在汽车制造商朝着更高自主驾驶水平发展时至关重要。与AEVA不同，LAZR也在向商业和国防市场多元化，这些市场的采用速度更快。其1550纳米的LiDAR正在针对军事和无人机应用进行测试，这些领域可能带来比乘用车更早的收入机会和更强的单位经济效益。这种多元化在等待大众消费采用的同时提供了有意义的对冲。在财务方面，Luminar 已采取措施以提高效率。它正在将生产从墨西哥转移到泰国，以降低单位成本，重组措施预计从 2026 年起每年可节省约 2300 万美元。流动性仍然可得，通过现金、信贷和股权计划的组合，公司可利用超过 5 亿美元，为其增长计划提供资金。然而，负面因素难以忽视。第二季度的收入仅为1560万美元，同比下降5%，低于预期，迫使管理层将2025年的收入预期从之前的8200万至9000万美元下调至6700万至7400万美元。出货量也有所减少，毛利率由于单位经济差劲而持续为负。现金消耗很大，且长期债务约为4.3亿美元，随着股权融资的继续，稀释风险很高。虽然Luminar的OEM定位强于AEVA，但其持续的执行失误对投资者信心产生了重大影响。## 估值比较AEVA以高达30倍的远期市销率交易(P/S)，远高于同行，这表明市场预期已经过于乐观。相比之下，Luminar仅以1.6倍的远期市销率交易，反映了执行上的困难以及相对于其长期潜力的巨大折扣。  Zacks投资研究  图片来源: Zacks投资研究## EPS展望对于AEVA，Zacks一致预期预计2025年每股收益将改善19%，2026年将改善9%，尽管它仍然处于严重亏损状态。Zacks投资研究 图片来源：Zacks投资研究另一方面，LAZR预计在2025年将实现更明显的51%的每股收益改善，在2026年实现30%。Zacks投资研究 图片来源：Zacks投资研究## 结论AEVA和LAZR在LiDAR领域都代表了高风险、高回报的投资。AEVA的技术和合作伙伴关系令人印象深刻，但其脆弱的资产负债表和延迟的收入时间表使投资者面临严重的稀释风险。Luminar也面临着指导下调和现金消耗的挑战。然而，其OEM吸引力、多元化和改善的成本结构为最终盈利提供了更清晰的路径。考虑到当前的动态，LAZR，拥有Zacks Rank #3 (Hold), appears better positioned than AEVA, which holds a Zacks Rank #4 (Sell)。**您可以在这里查看今天的Zacks #1排名(强烈买入)股票的完整列表。**想要获得来自扎克斯投资研究的最新推荐吗？今天，您可以下载《未来30天的7只最佳股票》。点击获取此免费报告Luminar Technologies， Inc. (LAZR) ： 免费股票分析报告Aeva Technologies， Inc. (AEVA) ： 免费股票分析报告本文最初发表在 Zacks 投资研究 (zacks.com)。扎克斯投资研究查看评论