JPMorgan表示，代币化银行受到比特币的青睐，超过稳定币

摩根大通认为，全球监管机构越来越倾向于选择代币化银行存款而不是稳定币

内容监管机构更倾向于安全、受控的数字货币非持票代币化充值获得机构支持稳定币仍是加密流动性的关键管理董事尼古拉斯·帕尼吉尔佐格卢的一份新报告强调了这一趋势，表明国际上对与保护传统银行机构的既定金融法规相一致的代币化金融体系的支持正在上升。

监管机构更倾向于安全、可控的数字货币

在美国以外的负责人倾向于代币化的充值，这些充值在银行系统的结构内运作。英格兰银行行长安德鲁·贝利表示，他更希望银行对中央银行的充值进行代币化，而不是创建自己的稳定币。摩根大通的分析师认为，这表明了一种更大趋势的指标，朝着安全和受控的数字货币发展，这种趋势与传统的充值担保相呼应，例如对中央银行的覆盖和访问。

数字代币代表传统的充值(数字版本的常规充值)，基于区块链基础设施。这是通过符合KYC和AML法规的工具实现的，结合了区块链的优势(例如，快速结算和可编程性)。

非持有人代币化充值获得机构支持

摩根大通澄清，代币化存款有两种类型，包括持有人存款和非持有人存款。持有人存款可交易，并且由于市场的变动性或发行人的风险，它们的价值可能会下降。这种价格波动可能会对金融稳定和不同类型货币造成严重影响。

另一方面，非持有人专注的代币化充值是不可转让的，但它们在银行之间直接结算，使用中央银行货币。它们具有一对一的固定价值，这有助于维护金融系统的完整性。非持有人形式也与银行基础设施良好兼容，价格没有差异。

银行引用了经济学家Rod Garratt和Hyun Song Shin在2023年的一篇论文，他们警告说，像稳定币这样的可转让代币可能会经历估值错误。JPMorgan声称，非持票存款为金融系统注入了更多的可预测性和完整性。

稳定币仍然是加密流动性的关键

即使在加强监管的情况下，稳定币仍然占据数字资产市场的主要份额，因为它们具有流动性和便利性带来的好处。Tether和USD coin在交易所、DeFi领域以及跨国汇款中占有相当大的比例。

对于摩根大通来说，稳定币不会从银行系统中抽走资金，因为它们的储备被保存在安全或短期投资中，特别是美国国债。然而，发行稳定币的前景可能不会吸引相关监管计划中的银行，包括英格兰银行的严肃计划，这将限制利息收益和灵活性。

相比之下，美国的立法者正在开创稳定币的立法。特朗普总统将签署GENIUS法案，该法案可能使银行能够通过现有的支付功能发行稳定币。