沃伦·巴菲特在他的最爱股票上投入了近780亿美元，历时7年，最近下跌了10%——奥马哈的先知会买入吗？

关键点

• 沃伦·巴菲特的业绩记录 -- 自1960年代中期以来，伯克希尔·哈撒韦A类(BRK.A)股票的回报超过6000000% -- 使他在华尔街成为受欢迎的追随者。
• 尽管巴菲特在连续10个季度中净卖出股票，但自2018年中期以来，他以一定的规律购买自己最喜欢的股票。
• 巴菲特最爱股票的10%回调可能不足以吸引他购买更多。
• 我们更喜欢的10只股票超过了伯克希尔·哈撒韦 ›

华尔街充满了成功的资金管理者——但很少有能够像伯克希尔·哈撒韦(NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B)首席执行官沃伦·巴菲特那样吸引专业和普通投资者的注意。

奥马哈的先知的业绩记录为其代言，解释了为什么投资者每个季度都翘首以待伯克希尔的13F表格的发布，这让投资者可以看到他买卖的股票。在巴菲特担任首席执行官的六十年间，伯克希尔的A类股票(BRK.A)的涨幅超过了6000000%! 相比之下，自1960年代中期以来，基准S&P 500的涨幅约为41000%，并且得益于分红。

伯克希尔·哈撒韦首席执行官沃伦·巴菲特。图片来源：Motley Fool。 尽管模仿巴菲特的交易活动几十年来似乎是一种可靠的投资策略，但你可能会惊讶地发现，伯克希尔·哈撒韦的13F并没有讲述关于奥马哈神谕者购买哪些股票的完整故事。

随着巴菲特过去七年来最喜爱的股票从其最近的历史高点下跌了10%，不得不问：伯克希尔·哈撒韦的亿万富翁首席执行官是否再次成为买家？

巴菲特自2022年10月以来一直是股票的净卖方

虽然季度提交的13F表格有助于列出巴菲特买卖股票的具体情况，但伯克希尔·哈撒韦的季度现金流量表更具启示性。

例如，该公司截至三月的季度数据显示，购买了318.3亿美元的股票证券，出售了467.7亿美元的股票证券。简单的减法得出第一季度净售出额为149.4亿美元。这已经是伯克希尔哈撒韦的一个共同主题，奥马哈的 Oracle 在过去10个季度中每个季度都是股票的净卖家(自2022年10月1日以来)。这一净卖出活动的累计总额到2025年3月31日达到了1744亿美元。

尽管他的卖出远超过买入，巴菲特和他的顶级顾问在这30个月的时间里仍然增加或开启了部分头寸。

故事继续例如，Domino's Pizza (NASDAQ: DPZ)的股票已被伯克希尔哈撒韦连续购买了三个季度。巴菲特往往是能够赢得消费者信任的企业的大粉丝。Domino's 在2000年代末的mea culpa广告活动，加上在此活动后透明的营销，帮助公司保留了现有客户，同时仍能吸引新客户。

Domino's Pizza 也擅长实现其五年增长计划。这些计划中的最新一项于2023年底推出，名为 "Hungry for MORE"，依靠技术来提高产出并使公司的供应链更高效。此外，特许经营商在 "Hungry for MORE" 中发挥了关键作用，继续在国内和海外市场提升 Domino's 品牌，该公司在这些市场上已经努力了超过三十年的年同店销售增长。

但多米诺比萨并不是沃伦·巴菲特自2018年7月以来花费近780亿美元购买的股票。事实上，这也不是伯克希尔最大的持股——苹果，美国运通，美国银行或可口可乐。

图片来源：Getty Images。## 奥马哈的 oracle 最喜欢的股票已经进入调整区间 -- 他会买吗？

要详细了解奥马哈的Oracle对他无可争议的最爱股票的购买活动，您需要深入研究伯克希尔的季度运营结果。在高管认证的前一页，您将找到巴菲特购买他心中最珍视的股票……伯克希尔哈撒韦的开支细节，逐美元列出。

在2018年7月中旬之前，回购伯克希尔·哈撒韦股票只能在股票跌至或低于账面价值的120%时进行(即，不超过上市账面价值的20%溢价，以最近一个季度的数据为准)。由于伯克希尔的股票从未跌至或低于这一阈值，因此公司的资本没有用于回购。

2018年7月17日，伯克希尔的董事会修订了其股票回购计划，允许巴菲特和当时的得力助手查理·芒格按照他们的意愿部署公司的现金进行回购。只要伯克希尔的资产负债表上至少有300亿美元的现金、现金等价物和美国国债的组合，就可以进行无限期和不限额的回购。

从2018年7月17日到2024年6月30日，沃伦·巴菲特花费近780亿美元回购他的公司股票。这绝对是他在此期间购买任何其他个别股票所花费金额的几倍。

但在5月2日至6月17日期间，伯克希尔的A类(BRK.A)股票因从其历史高点下跌10.4%而进入了修正区间。这一下跌是否足以吸引正坐拥3477亿美元现金、现金等价物和美国国债的巴菲特，购买更多他最喜欢的股票？

有趣的是，答案很可能是“没有”。

如果有一个奥马哈的先知认为不可动摇的潜规则，那就是获得好交易的理念。无论一家公司多么强大或处于良好位置，他都不会追逐那些他认为不在公平价格交易的股票。这包括他自己公司的股票。

BRK.A 价格与账面价值数据来自 YCharts。在过去的三个季度中，( 从 2024 年 7 月 1 日到 2025 年 3 月 31 日，巴菲特完全不再回购他公司的股票。这打破了连续 24 个季度回购股票的记录。

伯克希尔·哈撒韦的市净率讲述了为什么该公司的最大支持者不再回购股票的原因。在2018年7月至2024年6月期间，伯克希尔的股票始终徘徊在市净值的30%到50%溢价之间。在过去的三个季度，这一溢价在60%和80%之间波动，这对于巴菲特来说太过昂贵。

即使考虑到伯克希尔哈撒韦最近10%的修正，其市净率仍未低于60%的溢价。除非股票接近50%的溢价，否则巴菲特不太可能动用其公司创纪录的资本进行回购。

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沃伦·巴菲特在他最喜欢的股票上投入了近780亿美元，历时7年，最近下跌了10%——奥马哈的先知会成为买家吗？这篇文章最初由《傻瓜财经》发布。

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