Meta 聘請摩根士丹利、摩根大通為 $13B 德州數據中心融資

Meta 正在與摩根士丹利和摩根大通合作，為其埃爾帕索數據中心園區提供約130億美元的融資，根據5月4日的報告。該方案主要是債務，較小部分是股權。它可能成為有史以來最大的一站式數字基礎設施融資之一，儘管低於Meta在2025年10月與Blue Owl達成的270億美元Hyperion交易。

Meta最初於2025年10月宣布對埃爾帕索的承諾為15億美元。現在討論的融資大約是那個數字的八倍，將該園區擴展到約一吉瓦的容量。

埃爾帕索交易將數據中心從房地產融資中移出

如此規模的園區已經超出了傳統商業房地產債務的範疇。花旗集團估計，到2030年，整體數據中心建設可能需要3萬億美元。

埃爾帕索數據中心 | 來源：埃爾帕索時報

“如果你投不了十億美元，我們甚至不想和你談，”Citizens的董事總經理兼其35人數字基礎設施負責人Adam Lewis說。“我們能讀懂電氣圖和機械圖，並理解土地使用許可和電力配置。”

摩根大通全球數字基礎設施投資銀行負責人Scott Wilcoxen專注於他所稱的“供電時間”，認為這是行業最大的限制。

埃爾帕索的交易與Hyperion處於同一軸，但結構不同。正如Cryptopolitan所報導，Hyperion是一個合資企業，Blue Owl持有80％，Meta通過一個SPV持有20％，該SPV籌集了270億美元的債券。埃爾帕索則主要是純債務，Meta保持更多直接所有權。

標普稱超大規模為集中風險

標普全球評級在最近的一份報告中警告，超大規模數據中心正成為一個主要的可保險風險集中點。

與單一站點、單一運營商和單一電力配置相關的130億美元融資，將風險集中在一個方式上，這是基礎設施債務歷來未曾面對的。

需求背後的數字解釋了這種集中。Meta在2024年在基礎設施上的支出為390億美元，2025年為720億美元。

在2026年第一季度的財報電話會議上，該公司將2026年的資本支出指引從1150億美元提高到1150億至1450億美元，幾乎全部用於AI數據中心。首席財務官Susan Li表示，Meta在2026年大部分時間內將仍受計算能力限制。

這筆交易將樹立的先例

如果埃爾帕索的融資按目前規模完成，將為下一波超大規模數據中心的債務融資方式和風險定價樹立基準。這不僅關乎Meta。

摩根大通、摩根士丹利、SMBC和MUFG已在探索通過重大風險轉移交易將數據中心的風險轉嫁給外部投資者的方式，這表明銀行資產負債表開始感受到AI基礎設施貸款的壓力。

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