- 預測比特幣價格：比特幣創下三個月來的最高水平，受衍生品上升推動：

- 週一，比特幣價格升至超過80,000美元，為自一月末以來的最高水平。
- 在美國上市的現貨交易所交易基金（ETF）上週錄得1.5387億美元的資金流入，連續第五週呈現正向資金流。
- 交易者應保持謹慎，因為比特幣的升值主要由於對永續合約的持續需求推動，而現貨市場仍處於收縮狀態。

報告指出，當前市場結構更偏向投機而非基本面，反映出2022年初熊市開始時的模式。

比特幣（BTC）週一突破80,000美元，創下自一月末以來的最高點。機構需求支撐了這一升勢，ETF的資金流入上週超過1.5387億美元，連續第五週錄得正向資金流。同時，比特幣價格接近一個心理關卡。分析師指出，當前市場結構更偏向投機而非基本面，這與2022年熊市初期的模式相符。

- 仍然有強勁的機構需求
比特幣價格持續上漲，週一達到80,635美元的高點，此前一週略有盤整。機構需求仍然強勁，支撐了這一升勢。根據SoSoValue的數據，上週比特幣ETF錄得1.5387億美元的資金流入，已連續五週出現資金流入，若本週趨勢持續，比特幣可能會進一步上漲。

比特幣現金流週圖。資料來源：SoSoValue
由衍生品推動的升勢

CryptoQuant的週報上週指出，四月比特幣價格的上升完全由於對永續合約的需求增加所推動。

下圖顯示，最近的“加密貨幣之王”價格上漲更像是一場投機性反彈，而非基本面支撐，因為現貨需求一直偏低。

CryptoQuant分析師指出，“四月比特幣價格的上升完全由永續合約的需求推動，而現貨需求一直在下降，這種情況歷史上與市場漲幅不可持續的情況相關聯。”

他補充說：“這種需求差異——永續合約需求上升而現貨需求下降——表明價格上漲是由槓桿推動，而非新幣的積累。歷史上，這種結構缺乏維持價格漲幅的基本面支撐，通常在合約平倉後出現修正。”

- 當前市場結構反映2022年熊市的開始
當前市場結構展現出2022年熊市初期的模式，當時永續合約需求單獨上升，而現貨需求同時下降，這種結構在價格持續下跌數月之前曾出現。

分析師總結：“相似之處並不保證結果完全相同，但證明當前的需求結構與歷史上的下行趨勢相符。通過持續分析區塊鏈上的需求，這一模式被視為一個可靠的早期指標，顯示價格的脆弱性。”

當前比特幣市場結構類似2022年熊市的漲幅圖。資料來源：CryptoQuant

- 比特幣預測：價格升至重要心理關卡
比特幣在撰寫本文時，交易價格超過79,700美元，短期內保持上行趨勢，並在50日和100日指數移動平均線（EMAs）之上盤整，這些均位於約70,000美元中段。

比特幣也在約78,962美元的50%回撤位（由一月高點到二月低點畫出）以及接近75,680美元的平行通道頂部之上交易，顯示較廣泛的上行趨勢仍被支持，而日線圖上的相對強弱指數（RSI）約為65，並且移動平均收斂擴散指標（MACD）呈現積極讀數，暗示上升動能仍然正面。

在上行方面，立即阻力位在心理關卡80,000美元，接著是約82,193美元的200日EMA，以及約83,437美元的61.8%費波納奇回撤位，之上是約84,410美元的水平阻力。

在下行方面，初步支撐位在78,962美元的50%費波納奇回撤位，預計在75,680美元附近的通道上沿會有額外需求，並受到75,900美元以下的100日EMA的支撐。更深的回調可能會測試38.2%的費波納奇回撤位和50日EMA區域（約74,432-74,487美元），然後進入更廣泛通道的底部和主要支撐區域約63,000美元。