所以我最近一直在關注一些有關投資者情緒的數據，說真的，這相當令人警醒。一份最新調查顯示，72%的美國人對經濟持悲觀態度，近40%的人預計未來一年情況會更糟。市場上充滿了大量的負面能量。

不過吸引我注意的是，這種悲觀情緒或許其實有一定的道理。我開始深入研究主要的估值指標，發現一些真正的警訊，暗示股市崩盤可能就在眼前，雖然顯然沒有人能準確預測何時會來，或會有多嚴重。

我首先查看的是S&P 500的Shiller CAPE比率，這個指標基本上是通過過去十年的平均通膨調整後的盈利來衡量市場的昂貴程度。現在它大約在40左右，真是驚人。唯一比這更高的時候是在1999年的網路泡沫期間，當時它曾達到44，隨後一切崩潰。我們也曾在2021年底看到它飆升到類似的水平，大家都知道之後發生了什麼。長期平均值約為17，所以現在的估值是正常水平的兩倍多。

接著是巴菲特指標，這個指標衡量的是美國股市總市值與GDP的比例。目前約在219%。沃倫·巴菲特本人曾說過，當這個比例接近200%時，就像是在玩火。他曾用這個指標預測過當年的網路泡沫崩潰，所以他不是隨便說說的。現在我們已經超過了他的警戒線，這點……嗯，真的很難忽視。

那麼，這是否意味著明天股市一定會崩盤？當然不會。市場可能還會繼續緩慢上漲數月甚至更久，才會出現真正的回調。但我認為現在最明智的做法是認真對待這些信號，並做好相應的佈局。

我認為，如果真的遇到風暴，最好的防禦就是持有具有真正基本面的優質公司。那些擁有強健資產負債表、穩定盈利和堅實商業模式的公司，通常比投機性股票更能經受住下行壓力。如果你的投資組合建立在這樣的基礎上，即使波動性增加，你也能睡得更安穩。

我不是說要全倉買入防禦性股票，但如果你一直在考慮縮減一些持倉或更謹慎地挑選投資標的，現在可能就是時候了。股市崩盤的情景並不是要你恐慌，但確實值得提前做好準備。