最近有人問我 bull run 是到底是什麼，然後我覺得這值得解釋，因為還有很多人不太理解。

所以是這樣的：bull run 基本上就是當加密貨幣市場進入一種狂熱的狀態——價格以瘋狂的速度上漲，所有人都很興奮，新的資金也持續湧入生態系統。比特幣和山寨幣開始飆升，然後突然之間，每個人都變成加密貨幣愛好者。

如果把過程拆開來看，通常會出現 4 個階段。第一個是累積階段（accumulation），在這個階段，有經驗的投資者會在市場還很冷清、價格還很低的時候悄悄買入。他們知道接下來會有事情改變。接著，價格會慢慢開始回升，這是第二階段。然後呢？砰——狂熱階段開始了。炒作爆發，主流媒體開始報導，而且 literally（字面上）所有人都衝進市場。迷因幣（meme）、NFT、新的代幣——那些還不清楚有什麼用途的，全部都在上漲。這是最危險的階段，因為 FOMO (fear of missing out)（害怕錯過的焦慮）達到最高點。最後一個是分配階段（distribution），在這個階段，鯨魚和大型投資者開始退出（exit），把他們的獲利拿走，而市場也開始出現不穩定的跡象。

要怎麼知道我們是不是正在經歷 bull run？其實很簡單。比特幣和山寨幣出現大幅上漲，社群媒體到處都是在討論加密貨幣的人 (連之前不太在意的人)，每週都有新的專案推出；然後突然之間，你隔壁的阿嬤也開始問起 airdrop（空投）。這些就是徵兆。

現在，機會確實是有的。新資金在進來，學習的人也更多了，而且如果你有明確的策略，獲利可以很可觀。但同時，這也是風險最高的時期。價格可能在上漲得有多快，就能在一瞬間 collapse（崩潰）。

那要怎麼用聰明的方法抓住優勢呢？第一，投資早期的專案，選那些有強大基本面的人，不要只追逐炒作本身。第二，要有清楚的計畫——不要在沒有出場策略（exit strategy）的情況下追逐拉升（pump）。第三，當其他人忙著追逐幣的時候，你可以自己去培養 Web3 的技能或想法。最重要的是：always DYOR (do your own research)（自己做研究）。

必須記住的是：bull run 很令人興奮，但也可能讓人恐慌，做出很愚蠢的決定。千萬不要被炒作（hype）帶進去。用冷靜的頭腦投資，不要超過你承受得起的損失，並且遵循策略，而不是情緒。這才是想在 bull run 中靠獲利活下去、而不是賠錢的關鍵。