剛剛注意到一些值得關注的事情。Blackstone（黑石集團）負責運營的Jon Gray——你知道的，這家擁有1.27兆美元資產的巨大替代資產管理公司——基本上表示，AI顛覆已經成為他們整個組織的首要關注點。不僅僅是他們在監控的事情，而是最高優先級。

讓我注意到的是，他分析了他們投資組合中哪些部分實際面臨真正的顛覆壓力，哪些部分則沒有。三明治連鎖店和公寓大樓？相對來說受到AI影響較小。但一看保險——他們已經看到自駕車推動保費調整。那就是金絲雀在煤礦中的時刻。Gray開始大聲連接點滴：汽車維修、汽車保險，所有那些基於規則的商業模式突然不再以同樣的方式運作。這時你才意識到這場顛覆實際上有多廣泛。

但有趣的是，Blackstone並沒有試圖在AI領域內挑選贏家或輸家——這幾乎是不可能的——他們真正的策略是投資於一切依賴的基礎設施。他們收購了QTS，一家主要的數據中心運營商，去年實現了穩健的回報。他們還在積極布局電力生產和傳輸。去年，他們花了115億美元收購了一家美國公用事業公司。這絕非偶然。

Gray幾乎已經說得很清楚：數據中心、自駕車、機器人——這些都需要大量的電力和數字基礎設施。真正的瓶頸不是AI軟件，而是底層的電力和基礎設施層。這才是實際需求和回報的所在。

他們也在投資大型語言模型公司和AI應用開發商，但Gray坦率表示——這具有更高的潛在價值創造，但風險也更高。基礎設施的布局？那是對AI趨勢持續擴展的較低風險、更可預測的押注。如果你在思考這整個AI周期中真正的機會所在，這個論點相當有趣。