在香港的Consensus剛剛聽到一場關於代幣化的有趣討論，並且提出了我早就思考的事情。Ondo和Securitize的領導幹部幾乎異口同聲地表示：熱潮已經結束，現在一切都取決於實際的用處。

Securitize的Graham Ferguson指出，對代幣化的興趣非常大——公司、發行人、企業幾乎都在排隊。但有一個問題：如何通過區塊鏈和交易所來分配這一切，以符合各地的監管？這成為了一個瓶頸，儘管機構投資者充滿熱情。

讓我感興趣的是，Ondo的林敏舉了一個實用性的具體例子。他們最近允許將代幣化的股票和ETF用作DeFi合約中的抵押品。這是首次如此。而且這不僅僅是一個噱頭——它真正提高了資本的效率。這正是推動市場前進的動力。

Ondo目前管理的TVL約為20億美元，而BlackRock的BUIDL (也專注於代幣化的國債，已經超過22億美元。兩位演講者都強調：下一階段的代幣化將取決於人們能用這些資產做什麼。

Ferguson最後說：用處是絕對的第一名。像可編程監管和快速結算這樣的技術亮點固然好，但還不夠。需要真正的用處，讓用戶有理由去使用它。而且市場似乎也開始理解這一點。