Saylor的策略 (MSTR) 配備$44.1B ATM容量以推動比特幣國庫擴張

策略已大幅擴展其透過市場內股票和優先股發行籌資的能力，新增華爾街代理商並重塑其優先股授權，以偏向一個關鍵的浮動利率系列。

這些措施於2023年3月23日的8-K表格中披露，為公司提供在現有大型計劃之外，額外出售高達441億美元證券的空間。

在文件中，策略表示已與Moelis & Company LLC、A.G.P./Alliance Global Partners和StoneX Financial Inc.簽訂聯合協議，將它們加入其2025年11月4日的總體銷售協議下的銷售代理。

該協議已經指定TD Securities (USA)、The Benchmark Company、Barclays Capital、BTIG、Canaccord Genuity、Cantor Fitzgerald、Clear Street、Compass Point、H.C. Wainwright、Keefe Bruyette & Woods、Maxim Group、Mizuho Securities USA、Morgan Stanley、Santander US Capital Markets、SG Americas Securities和TCBI Securities（以Texas Capital Securities名義經營）為代理。

根據加入協議，Moelis、Alliance和StoneX的每一方都成為與原始銀行同等的代理人，具有在市場內（ATM）交易中發行策略證券的權利與義務。

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— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 2026年3月23日

策略的新ATM計劃與規模

除了新增的代理商外，策略與聯合體還執行了三份“額外計劃附錄”，為其A類普通股（股票代碼MSTR）、可變利率A系列永久性伸展優先股（STRC）以及8.00%的A系列永久性行使優先股（STRK）建立新的ATM計劃。

這些附錄根據總體銷售協議第8(i)條運作，結構設計不會取消或限制底層框架下的權利。

公司隨後在其自動備貨註冊聲明下提交了新的招股說明書補充附件，該聲明於2025年1月27日生效。

這些附件授權進行以下市場內發行：

• 高達210億美元的新A類普通股（“新普通ATM股”）。
• 高達210億美元的新STRC優先股（“新STRC ATM股”）。
• 高達21億美元的新STRK優先股（“新STRK ATM股”）。

換句話說，策略已建立新的ATM計劃，允許出售高達210億美元的普通股、210億美元的STRC優先股，以及21億美元的STRK優先股。

這些計劃補充了現有的授權，並用新的21億美元STRK發行取代了舊的STRK計劃。

這些新能力與現有的備貨授權並存。策略此前已在之前的附件和基本招股說明書下註冊了約158.5億美元的普通股和42億美元的STRC優先股的銷售，並打算在這些容量完全售出之前繼續使用這些先前的招股說明書。

相比之下，公司於2026年3月22日終止了之前的STRK優先股ATM計劃，新的21億美元STRK附件取代了早期的努力。

優先結構的策略傾斜

為了支持這種多元化的融資選擇，策略還修訂了公司章程，進行了兩項針對性優先股行動。一份增資證書將STRC優先股的授權股數從70,435,353股提高到282,556,565股，超過三倍地擴大了可發行的股份池。另一份減資證書則將STRK優先股的授權股數從269,800,000股減少到40,270,744股。

這兩份證書均由公司第二次重述公司章程委員會根據公司章程授權及特拉華州普通公司法第151(g)條採納。

策略還表示已獲得法律意見，確認其新ATM股票（包括普通股和優先股）將合法發行、全額繳足且不可評估。

8-K文件澄清，目前尚未進行任何要約或銷售，任何實際的發行都將取決於市場狀況、投資者需求和內部決策。

總體而言，擴大的ATM計劃和重新配置的優先股為策略提供了籌資的彈性，同時優先考慮浮動利率優先股的發行，超越8.00%的STRK系列。