Seat of Power: A Power Struggle That Will Determine the Fate of Crypto

撰文：David Christopher

編譯：Saoirse，Foresight News

本次中期選舉，對加密行業而言究竟暗藏多大風險？隨著民主黨在中期選舉中橫掃參眾兩院的可能性持續攀升，我希望透過現有民調，深入研判其對加密行業未來走向的潛在影響。

為此，我一方面參考了預測市場，另一方面查閱了 Stand with Crypto（SWC，支持加密聯盟） 這類資料——該平台收錄了各位候選人對加密行業的政策立場。我將這些資訊整合起來，並據此搭建了一個分析面板。

儘管資料仍在補充完善，但我已構建起一個核心資料庫，追蹤民主黨候選人領先的關鍵選區，並關聯其加密政策立場與國會委員會的潛在影響力。這一分析初步揭示了未來數月的政策格局：表面看似存在合作空間，深究則會發現深層次的結構性症結。

令人意外的現實

首先需要明確的是，民主黨對加密行業的支持度，實則高於普遍預期——至少在部分法案上是如此。

在眾議院，101 名民主黨議員（約佔黨團總數的 48%）對《GENIUS 法案》投出支持票；參議院則有 18 名民主黨人（占比 40%）投票推動該法案進入表決程序。這看似形成了切實的跨黨派支持聯盟。然而，這種支持僅局限於該特定法案，一旦進入真正決定立法走向的核心——委員會環節，這股支持力量便蕩然無存。

這正是問題的關鍵所在。

影響力的核心來源

加密相關立法從未直接提交全院表決。

無論是穩定幣監管、市場結構規範，還是美國證券交易委員會（SEC）的權限界定，所有議題都必須先經委員會審核。眾議院金融服務委員會（HFSC）與參議院銀行委員會，是決定加密法案生死的兩大核心機構（市場結構類法案還需徵求農業委員會對商品期貨交易委員會（CFTC）相關權限的意見）。

委員會主席擁有絕對議程控制權：決定哪些法案舉行聽證會、哪些進入審議階段、哪些在程序僵局中悄然失效。反對某一法案的主席無需通過投票否決，只需拒絕安排議程，便可直接封殺該法案。

近年共和黨籍主席已充分展現了這一權力的影響力：

參議院銀行委員會主席 Tim Scott 推動《GENIUS 法案》通過委員會審議，並助力其在參議院表決中過關；

前眾議院金融服務委員會主席 Patrick McHenry 力推《FIT21 法案》，使其成為首部在眾議院通過的重大加密市場結構法案；

現任眾議院金融服務委員會主席 French Hill 延續這一勢頭，推動《CLARITY 法案》等相關法案在眾議院通過（儘管該法案在參議院仍陷入停滯），並持續就數字資產與資本市場現代化議題舉行聽證會。

那麼，若民主黨全面勝選，局勢將發生何種變化？

多數黨將掌控國會所有委員會主席職位，無一例外。若民主黨奪回眾議院，將掌握眾議院全部委員會；若拿下參議院，也將全面掌控參議院各委員會。而多數黨內的主席人選，通常按資歷排序產生。

眾議院金融服務委員會：資歷最深的民主黨人為 Maxine Waters；

參議院銀行委員會：資歷最高的民主黨人為 Elizabeth Warren。

眾所周知，兩人對所有重大加密法案均投出反對票。Warren 在《GENIUS 法案》審議階段帶頭反對，稱其「對國家安全構成威脅」；Waters 則直接斥責該法案是「一場徹頭徹尾的加密騙局」。

眾議院的關鍵博弈點在於：一旦政黨控制權更迭，下屬小組委員會將徹底重組。多數黨將主導新議員的席位分配與比例調整。Waters 將在眾議院金融服務委員會及其下屬小組的人事安排上擁有重大影響力，包括決定誰來掌管「數字資產」相關事務。誠然，她無法獨自決定所有成員（黨內領導層與黨團會議均有話語權），但足以將委員會導向其偏好的反加密立場。

目前眾議院金融服務委員會中的民主黨陣營已明顯傾向反加密：Brad Sherman、Stephen Lynch、Emanuel Cleaver、Sylvia Garcia 均持強硬反對態度。即便存在 Jim Himes、Bill Foster、Ritchie Torres、Josh Gottheimer、Vicente Gonzalez 等支持加密的議員，在 Waters 擔任主席期間，他們也無法掌控議程安排。

這張圖展示了如果民主黨在 2026 年中期選舉中奪回國會控制權後，兩大核心委員會的加密立場分布，直觀反映了加密行業將面臨的監管格局。

參議院銀行委員會的局勢略好一些。儘管 Warren 將出任主席，但委員會成員構成更為多元：既有支持加密的議員（如：Mark Warner、Ruben Gallego、Angela Alsobrooks），也有反對者（如：Tina Smith），還有立場搖擺的中間派。一個微弱的利好是：若民主黨掌控參議院，在 SWC 平台評級中立場友好的加列戈參議員，大概率將掌管數字資產小組委員會。儘管 Warren 仍將控制全委員會的議程，但 Gallego 有望在小組層面為支持加密的聲音爭取一定表達空間。

真正影響格局的關鍵選舉

現存的支持加密的民主黨議員，大多未進入眾議院金融服務委員會或參議院銀行委員會。他們固然可以在全院表決中對相關法案投出支持票，也可以向黨內領導層施壓（但鑑於該議題已高度黨派化，多數議員不願為加密行業發聲），但他們無法強迫委員會主席推進立法進程。

僅有少數幾場選舉，能真正改變委員會的權力構成。

這張圖是影響美國國會加密立法權力的關鍵選區競選分析，資料來自 Polymarket 與 Kalshi 預測市場的平均值，核心展示了哪些選舉結果會直接改變眾議院金融服務委員會（HFSC）和參議院銀行委員會的加密立場。

中期選舉的最終結論

眾議院的前景極為嚴峻。

民主黨奪回眾議院的概率高達 85%，這意味著 Waters 將大概率掌握眾議院金融服務委員會，擁有重組小組委員會、掌控立法議程的絕對權力。僅存的亮點極為有限：Menefee 有望擊敗 Green 取得席位，Gonzalez 大概率能保住現有席位。這些情況或許能形成一定制衡，但無法改變權力核心——主席職位的歸屬。

參議院是加密行業僅剩的陣地，而局勢在昨夜進一步惡化：Juliana Stratton 在伊利諾伊州初選中擊敗 Raja Krishnamoorthi。根據 SWC 平台的記錄，再結合 Fairshake（美國加密行業背景的超級政治行動委員會（Super PAC），也是目前加密領域最具影響力的政治遊說組織之一。）為反對她花費 700 萬美元的事實，足以斷定 Stratton 是堅定的反加密政客。

更令人無奈的是整體格局：參眾兩院約 47% 的民主黨議員支持《GENIUS 法案》，眾議院 37% 的民主黨議員支持《CLARITY 法案》—— 支持加密的民主黨人確實存在。但法案的生死存亡，從來不由全院表決決定，而是取決於委員會的態度。市場結構相關法案的委員會投票，完全遵循黨派立場劃線。現有支持力量，根本無法傳導至真正決定立法走向的核心環節。

加密行業本不應如此黨派化。支持加密的民主黨人確實存在，只是他們恰好不在掌握立法實權的關鍵位置上。