國際金價9日（當地時間）在每盎司5057.20美元附近交易，較前一交易日（6日）收盤價5153.27美元略低。同期銀價報每盎司82.13美元，較6日收盤價83.90美元小幅回落。本月以來，金銀均在3日盤中經歷大幅調整後，逐步收窄跌幅的走勢得以延續。金價在本月初形成5400美元區間高點後，在5000美元上下反覆波動，呈現波動性擴大的態勢。銀價同樣在2月末從90美元區間高位下探，於3日跌至78美元區間，隨後圍繞80美元區間初段重新尋找方向。通常黃金被歸類為安全資產，白銀則被視為工業需求占比較高的「景氣敏感貴金屬」，而在近期走勢中，兩類資產均在短期調整後呈現出相似幅度的恢復階段。上市交易基金（ETF）市場也反映出這一趨勢。代表性黃金ETF——SPDR黃金信託（GLD）6日收於473.51美元，自3日觸及468.14美元低點後，已連續三個交易日實現收盤價反彈。白銀ETF——iShares白銀信託（SLV）也從3日下探至74.68美元後，於6日小幅回升至75.94美元。現貨價格調整後ETF價格同步反彈，這被解讀為即使在短期波動階段，市場對安全資產和替代投資工具的關注度依然得以維持的信號。其背景因素包括央行購金擴大、貨幣政策及地緣政治因素。據悉，全球央行繼2025年淨購入約863噸黃金後，2026年每月購金規模仍維持在60-70噸水平，以新興市場國家為中心，將外匯儲備構成從美元部分分散至黃金的動向，正成為價格形成的背景因素。烏克蘭戰爭後俄羅斯央行資產遭凍結的案例，被提及為中國、印度、中東國家提高對美元資產警覺性的契機，而這種認知變化作為刺激黃金偏好的變數，也在市場中被共同討論。美國聯邦儲備委員會的降息預期也被提及為影響金銀市場情緒的因素。在追加降息可能性、實際利率轉負、美元價值走弱可能性被提出的同時，圍繞美聯儲主席人選的相關人物討論引發了美元暫時性反彈，這與金價的短期調整形成聯動。美國勞動力市場放緩跡象被解讀為美聯儲可能考慮提前轉向寬鬆政策的信號，並正逐步反映在實際金銀價格及ETF價格中。對比現貨與ETF走勢可見，現貨價格在盤中大幅穿梭於高低點之間尋找方向的同時，ETF則伴隨成交量變化呈現平緩調整與反彈反覆的態勢。這表明除實物供需外，與股票、債券、匯率等其他資產的相對吸引力以及流動性狀況，正同時對金融產品的價格形成發揮作用。特別是GLD與SLV的日成交量在調整階段增加後逐漸回歸正常水平的走勢，顯示出短期獲利了結與重新入場需求並存的市場結構。整體而言，金銀市場在地緣政治風險、央行購金及貨幣政策預期疊加下，防禦性特質凸顯，短期內正延續調整與反彈反覆的震盪局面。工業需求占比較高的白銀對景氣變數反應敏感，其跌幅與波動性較黃金略大，而黃金則被普遍認為有央行需求與安全資產偏好作為底部支撐因素。然而，金銀價格是對利率、美元匯率、各國貨幣政策、包含戰爭與制裁在內的政治及地緣政治變數高度敏感的資產。鑑於未來仍可能因宏觀指標發布及政策與地緣政治消息而擴大短期波動性，市場預計將持續關注相關因素的演變方向。
每盎司5057美元黃金·82美元白銀……ETF同步反彈中 中央銀行“月均60~70噸”持續買入
國際金價9日（當地時間）在每盎司5057.20美元附近交易，較前一交易日（6日）收盤價5153.27美元略低。同期銀價報每盎司82.13美元，較6日收盤價83.90美元小幅回落。本月以來，金銀均在3日盤中經歷大幅調整後，逐步收窄跌幅的走勢得以延續。
金價在本月初形成5400美元區間高點後，在5000美元上下反覆波動，呈現波動性擴大的態勢。銀價同樣在2月末從90美元區間高位下探，於3日跌至78美元區間，隨後圍繞80美元區間初段重新尋找方向。通常黃金被歸類為安全資產，白銀則被視為工業需求占比較高的「景氣敏感貴金屬」，而在近期走勢中，兩類資產均在短期調整後呈現出相似幅度的恢復階段。
上市交易基金（ETF）市場也反映出這一趨勢。代表性黃金ETF——SPDR黃金信託（GLD）6日收於473.51美元，自3日觸及468.14美元低點後，已連續三個交易日實現收盤價反彈。白銀ETF——iShares白銀信託（SLV）也從3日下探至74.68美元後，於6日小幅回升至75.94美元。現貨價格調整後ETF價格同步反彈，這被解讀為即使在短期波動階段，市場對安全資產和替代投資工具的關注度依然得以維持的信號。
其背景因素包括央行購金擴大、貨幣政策及地緣政治因素。據悉，全球央行繼2025年淨購入約863噸黃金後，2026年每月購金規模仍維持在60-70噸水平，以新興市場國家為中心，將外匯儲備構成從美元部分分散至黃金的動向，正成為價格形成的背景因素。烏克蘭戰爭後俄羅斯央行資產遭凍結的案例，被提及為中國、印度、中東國家提高對美元資產警覺性的契機，而這種認知變化作為刺激黃金偏好的變數，也在市場中被共同討論。
美國聯邦儲備委員會的降息預期也被提及為影響金銀市場情緒的因素。在追加降息可能性、實際利率轉負、美元價值走弱可能性被提出的同時，圍繞美聯儲主席人選的相關人物討論引發了美元暫時性反彈，這與金價的短期調整形成聯動。美國勞動力市場放緩跡象被解讀為美聯儲可能考慮提前轉向寬鬆政策的信號，並正逐步反映在實際金銀價格及ETF價格中。
對比現貨與ETF走勢可見，現貨價格在盤中大幅穿梭於高低點之間尋找方向的同時，ETF則伴隨成交量變化呈現平緩調整與反彈反覆的態勢。這表明除實物供需外，與股票、債券、匯率等其他資產的相對吸引力以及流動性狀況，正同時對金融產品的價格形成發揮作用。特別是GLD與SLV的日成交量在調整階段增加後逐漸回歸正常水平的走勢，顯示出短期獲利了結與重新入場需求並存的市場結構。
整體而言，金銀市場在地緣政治風險、央行購金及貨幣政策預期疊加下，防禦性特質凸顯，短期內正延續調整與反彈反覆的震盪局面。工業需求占比較高的白銀對景氣變數反應敏感，其跌幅與波動性較黃金略大，而黃金則被普遍認為有央行需求與安全資產偏好作為底部支撐因素。
然而，金銀價格是對利率、美元匯率、各國貨幣政策、包含戰爭與制裁在內的政治及地緣政治變數高度敏感的資產。鑑於未來仍可能因宏觀指標發布及政策與地緣政治消息而擴大短期波動性，市場預計將持續關注相關因素的演變方向。