$morpho 是這波大跌裡少數沒虧還賺的。當時建倉 $morpho 的邏輯主要有下面4點：

1. 看好 Coinbase 和 Base 生态，而 $morpho 是生态钦定的借贷协议。現在既然買不到 $base 代幣，那可以買 $morpho 替代。當然了這也是我抄底 $virtual 的邏輯。
2. 看好RWA，美國傳統金融在加速鏈上化，那幫華爾街精英不喜歡 AAVE 那種大協議模式，他們需要的是高度可定制化，可以自己當家做主的借貸協議， $morpho 完美符合。
3. $morpho 是市場少數具備真實收益的協議之一，而且其費用開關還沒開，這等於是一個看漲期權。
4. $morpho 通脹率不低是比較為人詬病的問題，但 15.2% 的創始人份額在25年達成重新鎖倉協議，解鎖懸崖被推遲到26年5月，一方面體現了團隊的格局和信心，一方面也給了幾個月的安全期。
主要是復盤邏輯，非投資建議。