在股市敏感時刻，延遲的就業報告帶來「金髮姑娘」的希望

CNN 約翰·陶菲吉

2026年2月11日星期三，晚上7:30 GMT+9 3分鐘閱讀

專家約翰·麥克尼爾尼（中）與交易員馬蒂亞斯·羅伯茨（右）在2026年2月10日紐約證券交易所的交易大廳工作。 - 理查德·德魯/美聯社

就業空缺和勞動流動數據並不總是市場的重大推動因素。但隨著股市接近歷史高點，市場變得有些敏感。

上週，股市因12月就業空缺降至五年來最低點的消息而震盪，投資者試圖評估經濟健康狀況並決定是否套現高價股。

因此，官方就業數據預計將於週三公布，但由於短暫的部分政府關閉，推遲了幾天，分析師表示，壞消息可能會讓股市進一步下跌——甚至是看似太過美好的消息。

就業數據需要是「金髮姑娘」，市場分析公司Sevens Report Research的總裁Tom Essaye在一份報告中表示。

2025年11月27日，紐約市展示招聘標誌。 - Spencer Platt/Getty Images

就業人數不足或就業人數下降，暗示經濟陷入困境。但大量就業增長可能會讓聯邦儲備委員會的政策制定者暫緩今年的進一步降息。

“明天的數據需要保持‘金髮姑娘’的特質，顯示正面的就業創造，但又不能太多，以免進一步推遲降息預期，” Essaye說。

過去一周的數據描繪出一個動搖的經濟圖景。根據商務部數據，12月的消費者支出弱於預期。而根據職業服務公司Challenger, Gray & Christmas的數據，上個月是自2009年以來最糟糕的招聘公告一月。

這使得每月的就業人數數據承擔更大的壓力。根據FactSet的數據，經濟學家普遍預計，美國1月新增75,000個就業崗位，失業率維持在4.4%。

健康的就業增長可能會增強人們對美國經濟韌性和今年有空間繼續增長的看法。但壞的經濟消息對股市來說可能是好消息：去年秋季就業市場疲軟導致聯邦儲備委員會連續三次降息，支持了股市的反彈。週三報告若低於預期，可能會提升投資者對更多降息的期待。

“儘管就業市場疲軟本身對股票是負面，但任何降息預期的增加都會抵消這一點，可能也會支撐整體股市，”牛津經濟研究的首席分析師約翰·卡納文在一封電子郵件中表示。

然而，這是一條細線。就業報告若疲軟，可能會引發對經濟表現不如預期的擔憂，對股市產生負面影響。投資者不希望無意中為就業增長放緩喝采，因為這可能會對消費支出和經濟增長產生負面影響，進而拖累股價。

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“市場若能接受一個好消息是好，壞消息是壞的環境，將會令人耳目一新，” eToro的美國投資分析師布倫特·肯韋爾在一份報告中表示。

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