比特幣ETF再失166萬美元，五週撤資近40億美元

Akash Girimath

2026年2月20日 星期五 20:16 GMT+9 3分鐘閱讀

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比特幣ETF週四再度出現資金外流，延續五週的資金流出潮，已經抹去近40億美元。

根據SoSoValue數據，現貨比特幣ETF在2月19日出現165.76萬美元的淨資金外流，已連續第三天贖回。最新的資金外流使五週總額接近40億美元，自1月中旬以來每週分別流出4,039萬美元、3,599萬美元、3,181萬美元、14.9億美元和13.3億美元。

持續的資金外流考驗著機構對比特幣敞口的興趣是否正在降溫，或只是經過2025年的強勁表現後的重置，專家對這一資金流出是否反映結構性弱點或是有序的去槓桿意見分歧。

比特幣逆勢而行，根據CoinGecko數據，在過去24小時內上漲1.4%，達到約67,800美元，推動整體加密貨幣市值上升1.6%，達到2.4兆美元。主要的山寨幣，包括Hyperliquid、Avalanche和Sui，在同一期間也錄得約4%的漲幅，即使ETF資金仍處於負面。

反彈提振了市場情緒，_Decrypt_母公司擁有的預測市場Myriad用戶將比特幣漲至84,000美元的概率提升至44%，較前一日上升8%。

撤退還是重新調整？

對於Brickken分析師Enmanuel Cardozo來說，ETF資金外流反映的是重新調整而非撤退。

“經過2025年的強勁表現，看到槓桿基金和短期配置減少敞口是自然的，尤其是在當前宏觀環境仍不確定且波動較大的情況下，” Cardozo對_Decrypt_表示。

"這並不像機構的投降，"他補充說。 “資金外流只佔管理中的ETF資產的一小部分，自推出以來的淨資金流入仍然是正的。”

Cardozo承認比特幣的結構性需求，預計如果槓桿降低，資金外流的速度將會趨於平衡，從而促使價格穩定。

CEX.IO的首席分析師Illia Otychenko則持更謹慎的看法，他指出比特幣在兩個核心敘事下都難以維持看漲動能。“在價值存儲方面，黃金的反彈削弱了比特幣作為數字替代品的吸引力，”他對_Decrypt_表示。“同時，持續的AI驅動股市繁榮將投機資金吸引到科技股，而非加密貨幣。”

“ETF資金外流在很大程度上反映了比特幣的價格走勢，而非造成了它，”Otychenko說。“在很多方面，ETF充當了市場整體疲弱的放大器，資金在價格下跌時加速贖回。”

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他指出鏈上信號顯示賣壓仍然相對較強，並強調比特幣近期反彈的弱點，指出“反彈發生在交易量下降的情況下，這表明買家的信心仍然有限。”

因此，CEX.IO的分析師預計在賣壓消退之前，市場將進入長時間整合或出現另一個決定性動作。“除非比特幣展現出從看跌轉向看漲的明確轉變，否則ETF資金外流可能在短期內持續，”他說。

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