Tiff Macklem 警告如果放寬貨幣政策，可能會增加經濟衰退的風險

加拿大央行行長對經濟疲軟背景下可能的降息信號保持謹慎。核心擔憂不在於在經濟收縮時採取行動，而在於正確評估加拿大經濟面臨的經濟衰退類型。根據Jin10的報導，這一區分對於制定適當的貨幣策略至關重要。

兩種收縮情境的關鍵差異

Macklem強調一個基本點：並非所有經濟衰退都需要相同的政策反應。如果經濟疲軟源於總需求的循環性下降，貨幣寬鬆可能刺激消費和投資。然而，令人擔憂的情況則不同：當收縮由經濟生產能力的縮減所推動時，降低利率可能適得其反。

通膨作為擴張性貨幣政策的主要風險

在產能有限的背景下降息會產生危險的動態：產出減少與貨幣供應增加的結合，必然導致通膨壓力。這是央行對當前經濟衰退的真正擔憂。一種忽視這一區分的貨幣政策，可能會加劇其本想解決的問題——通膨。

Macklem的訊息反映了現代央行面臨的複雜性。這不僅是對經濟疲軟跡象的反應，更是要正確診斷其根本原因，然後再調整貨幣政策，以免加劇經濟中的既有失衡。