星巴克中國業務轉型加速，輕資產模式助力擴張

經濟觀察網 星巴克與博裕投資的合資交易預計2026年春季完成，完成後中國業務將轉為特許經營模式，星巴克計劃加速在中國市場的門店擴張。

近期事件

星巴克與博裕投資成立合資公司運營中國零售業務的交易預計在2026年春季全部完成，目前正等待監管審批。交易完成後，博裕將持有合資企業60%股權，星巴克保留40%權益，中國業務將不再並入星巴克合併財務報表。此一轉變旨在通過輕資產模式提升利潤率，星巴克預計國際業務營業利潤率將從13%逐步提升至16%-19%。

業務進展情況

交易完成後，星巴克在中國的8011家直營門店將全部轉換為特許經營模式，標誌著其在中國市場正式轉向輕資產擴張。星巴克將通過品牌授權費和供應鏈收入持續參與中國業務，而非直接運營。

公司項目推進

星巴克計劃未來將中國門店數量從目前約8000家提升至15000-20000家，並可能實現每年新開超過1000家門店的目標。擴張重點聚焦下沉市場，2026財年一季度已新進入13個縣級城市。同時，公司通過產品調整（如降價、健康化選項）和場景創新（如早餐系列）增強競爭力。

業績經營情況

星巴克2026財年一季度（截至2025年12月28日）全球營收同比增長5%，中國區營收實現11%的雙位數增長，同店銷售額連續三個季度正增長。公司正強化全球成本管控以應對咖啡豆價格和關稅壓力，預計2026財年綜合管理費用將低於2023財年水平。

未來發展

2025年11月，星巴克因被指控隱瞞美國和中國市場銷售額下降而面臨股東訴訟，但該事件後續進展需關注司法程序更新。

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