我選擇ON Semiconductor作為我2026年的最佳股票。它已上漲53%，但它仍然具有很高的價值嗎？

安森美半導體（ON +1.41%）的股價自我點名預測2026年以來已上漲53%，今年以來則上漲31%。但這些都已不再重要，因為所有投資者真正關心的是股價接下來的走向。

過去的表現並不代表未來。儘管股價飆升，我仍認為這隻股票具有相當的價值，現在買入還不算太晚。

安森美半導體突破轉折點

該公司的電源與感測晶片使其成為電氣化與自動化的投資標的，並且已加強對碳化矽（SiC）與氮化鎵（GaN）晶片的專注，這些領域已經佔據領導地位。SiC晶片能在極高溫度與高電壓下運作，非常適合用於電動車（EV）、再生能源、充電器與工業馬達。GaN晶片則能在高速切換時不損失能量，非常適合用於AI資料中心、電動車以及航太與國防應用。

圖片來源：Getty Images。

不幸的是，近年來這些終端市場面臨挑戰，因為對電動車與再生能源的投資較預期緩慢。美國工業部門自2022年底以來一直疲弱。

這在下圖中有所反映，顯示公司按終端市場的銷售情況。不過，仔細觀察可以發現，汽車與工業銷售在過去兩個季度都呈現環比成長，且工業收入終於回到同比成長的軌道。

管理層預估2026年第一季的營收將在14.35億美元至15.35億美元之間，正如財務長Thad Trent在財報電話會議中所指出，這將是“自三年前經濟下行開始以來，預期首次出現同比成長的季度”。這也證實了幾個月前所看好的潛力。

資料來源：安森美半導體；圖表由作者製作。

CEO Hassane El-Khoury表示，汽車、工業與AI基礎建設方面出現“明顯改善跡象”，暗示公司確實已經突破轉折點。因此，華爾街分析師預估2026年營收將成長4.8%，每股盈餘（EPS）則有24%的成長空間。

一隻具有價值的股票

公司現金流產生能力強勁。2025年，該公司產生了14億美元的自由現金流（FCF），約佔其市值的4.9%。分析師預估，安森美在2026年將至少將營收的25%轉化為自由現金流。根據這些預測，安森美的股票以18.1倍的預期市價對自由現金流比率（P/FCF）交易，對於成長股來說這是非常低的倍數。此外，公司已啟動一項為期三年的60億美元股票回購計畫，該計畫於一月開始。

風險與機會

公司對中國電動車市場的曝險是一個風險，但也有來自AI資料中心（2025年佔其60億美元營收的快速成長的2.5億美元）、工業部門長期回暖以及電動車支出穩定的成長機會。

估值仍具吸引力，儘管股價已大幅上漲，但仍有不少上行空間，背後有一個60億美元的回購計畫，支撐著這家市值284億美元的公司。