泰斯高（倫敦證券交易所：TSCO）背後的故事正隨著分析師重新調整目標而轉變

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2026年2月11日 星期三 下午2:07 GMT+9 4分鐘閱讀

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泰斯高的最新目標價調整更多是微調而非重寫，模型估算的合理價值基本維持在4.74英鎊，而分析師平均目標價則因摩根大通將其從500 GBp調整至480 GBp而接近4.80英鎊。主要變化在於，較高的8.19%折現率被應用於基本保持不變的長期收入增長2.87%，這也解釋了為何目標價在核心現金流故事保持不變的情況下有所放緩。隨著本文展開，您將看到這些微小的模型調整如何塑造泰斯高股票的故事，以及如何在變化發生時掌握這些敘事轉變。

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華爾街的看法

🐂 多頭觀點摘要

摩根大通仍然看好泰斯高，維持增持評級，目標價從500 GBp調整至480 GBp。在其看來，核心投資理由仍然完整，儘管模型中所需的回報率略有提高。

摩根大通的立場顯示對泰斯高的執行力和現金產生能力有信心。較低的目標價更像是微調假設，而非對公司管理成本和高效運營能力的看法改變。

對投資者而言，這表示街頭較為支持的聲音仍將樂觀與泰斯高的營運表現和現金流韌性掛鉤，同時接受部分上行空間可能已在股價中反映。

🐻 空頭觀點摘要

摩根大通將目標價調整至480 GBp，凸顯部分分析師認為泰斯高的估值空間較少。較高的折現率和基本不變的增長假設暗示對風險和必要回報更為謹慎。

這次調整反映出對泰斯高的持續保留意見，包括擔心其執行力、成本控制和增長前景的部分已被當前市場預期所反映。在模型中，這可能限制短期內的上行空間。

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LSE:TSCO 1年股價走勢圖

這如何影響泰斯高的合理價值

合理價值：模型估算的合理價值基本保持在4.74英鎊，顯示即使經過最新微調，整體估值結果仍然穩定。

折現率：折現率設定為8.19%，意味著分析師模型對泰斯高未來現金流的必要回報略高於早期假設。

收入增長：長期收入增長維持在2.87%，因此營收故事基本一致，模型中僅做了微小數值調整。

淨利潤率：模型預估的淨利潤率約為2.77%，表明泰斯高每英鎊營收轉換成利潤的預期基本未變。

未來市盈率：假設的未來市盈率為16.67倍，基本穩定，暗示市場對泰斯高盈利的定價變動非常微小。

 






故事持續  

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成本節省、Clubcard忠誠度與利潤假設是否與2028年前預計的20億英鎊盈利和16.8倍市盈率相符。

競爭、家庭預算、法規與供應商成本等風險如何挑戰目前的合理價值觀與分析師目標價。

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_ 本文由Simply Wall St撰寫，內容屬於一般性質。我們僅基於歷史數據與分析師預測，採用客觀方法提供評論，並非財務建議。 本文不構成買賣任何股票的建議，也未考慮您的投資目標或財務狀況。我們旨在提供以基本面數據為核心的長期分析。請注意，我們的分析可能未反映最新的股價敏感公司公告或定性資料。Simply Wall St在文中提及的股票沒有持倉。_

本文所討論的公司包括TSCO.L。

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