 愛德華茲生命科學公司（EW）2025年第四季財報重點：強勁銷售成長 amidst ...=============================================================================================== GuruFocus新聞 2026年2月11日星期三 日本時間下午2:01 4分鐘閱讀 文章內容： EW +0.33% 本文首次刊載於GuruFocus。 * **總銷售額：** 15.7億美元，較去年同期成長11.6%。 * **調整後每股盈餘（EPS）：** 0.58美元，因較高的支出與稅率而較低。 * **GAAP每股盈餘：** 0.11美元，受到一次性費用影響。 * **調整後毛利率：** 第四季為78.3%。 * **銷售及行銷費用（SG&A）：** 6.03億美元，占銷售額的38%。 * **研發費用：** 2.68億美元，占銷售額的17.1%。 * **調整後營運利潤率：** 第四季為23.7%。 * **稅率：** 除特殊項目外為17.9%。 * **現金及現金等價物：** 截至12月31日約為30億美元。 * **TAVR（經導管主動脈瓣置換術）銷售：** 11.6億美元，較去年同期成長10.6%。 * **TMTT（經導管二尖瓣及三尖瓣治療）銷售：** 1.56億美元，成長超過40%。 * **外科手術銷售：** 2.54億美元，較去年同期成長2%。 * **2025全年銷售成長：** 10.7%。 * **2026年銷售成長預估：** 8%至10%。 * **2026年每股盈餘預估：** 2.90美元至3.05美元。 * 警告！GuruFocus已偵測到EW的2個警示信號。 * EW是否被合理估值？使用我們的免費折現現金流（DCF）計算器來測試你的看法。 發布日期：2026年2月10日 完整財報電話會議記錄，請參閱全文。 ### 正面亮點 * 愛德華茲生命科學公司（紐約證券交易所：EW）報告2025年第四季業績強勁，銷售成長11.6%，全年成長10.7%。 * 公司對2026年的銷售成長預估8%至10%及每股盈餘2.90至3.05美元的展望充滿信心。 * TAVR部門展現強勁成長，全球銷售較去年同期成長10.6%，由於臨床證據堅實及對SAPIEN平台的再度專注。 * TMTT部門在第四季成長超過40%，全年銷售超過5億美元，受益於PASCAL與EVOQUE的採用。 * 愛德華茲生命科學公司（紐約證券交易所：EW）擁有強大的資產負債表，現金及現金等價物約30億美元，並有2億美元的股票回購授權餘額。 ### 負面亮點 * 第四季調整後每股盈餘（EPS）為0.58美元，低於預期，原因是患者接入方案支出增加及稅率高於預期。 * 外科產品組在第四季僅成長2%，受到某國年底經銷商庫存調整的影響。 * JenaValve收購未能完成，導致一次性費用，影響該季度的GAAP每股盈餘。 * 對TAVR的最新國家覆蓋範圍決定（NCD）可能不會在2027年前帶來明顯的利多，存在不確定性。 * 公司在2026年面臨調控營運費用成長的挑戰，尤其是在2025年第四季支出升高之後。 ### 問答重點 **問：** 您能談談TAVR的強勁表現，特別是10.6%的成長，以及不同區域的差異嗎？銷量與銷售額的比較如何？**答：** Zovighian執行長解釋，這一成長歸因於具有說服力的策略以及PARTNER III和PARTNER II等臨床試驗的強力證據，這些都提升了對TAVR和SAPIEN平台的信心。Lippis則補充，成長得益於Boston Scientific退出市場後的市占率提升，以及SAPIEN 3 Ultra RESILIA平台的強勁採用，促進了市占率和價格的改善。 文章繼續 **問：** 您能詳細說明增加的市場准入支出，以及這將如何影響未來的銷售及行銷費用嗎？**答：** Ullem財務長指出，第四季公司增加了1.12億美元的支出，以支持患者接入方案，例如早期TAVR教育和與美國心臟協會的合作。這些支出是計劃中的，預計在2026年會有所緩和，並將使營運利潤率指引達到28%至29%。 **問：** 您對TAVR及整體公司全年成長的預期如何？一月的趨勢是否支持您的預測？**答：** Ullem表示，預計第一季外匯有40萬美元的正面貢獻，報告的銷售成長比實質基礎成長高約300個基點。Lippis補充，2026年前半的成長率會較高，因為下半年比較基數較高，但他們仍對6%至8%的TAVR成長預估充滿信心。 **問：** 您如何看待今年晚些時候TAVR NCD更新可能帶來的影響？**答：** Lippis解釋，NCD的更新程序仍在進行中，草案預計在6月左右公布，最終決定可能在第四季出爐。雖然對2026年的影響預計微乎其微，但對2027年及之後可能具有重大意義，尤其是如果能改善准入並降低手術複雜度。 **問：** 您能分享LAA（左心耳封堵）市場的前景，以及您的產品如何與競爭對手區分？**答：** Zovighian和Chopra強調，LAA市場存在未被滿足的患者需求，愛德華茲的技術旨在解決這些問題。他們認為這是對現有瓣膜手術的補充方案，預計將逐步商業推廣，帶動未來成長。 完整財報電話會議記錄，請參閱全文。
Edwards Lifesciences Corp (EW) 2025年第四季財報會議重點：在...中實現強勁的銷售增長
愛德華茲生命科學公司（EW）2025年第四季財報重點：強勁銷售成長 amidst …
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2026年2月11日星期三 日本時間下午2:01 4分鐘閱讀
文章內容：
EW
+0.33%
本文首次刊載於GuruFocus。
發布日期：2026年2月10日
完整財報電話會議記錄，請參閱全文。
正面亮點
負面亮點
問答重點
問： 您能談談TAVR的強勁表現，特別是10.6%的成長，以及不同區域的差異嗎？銷量與銷售額的比較如何？答： Zovighian執行長解釋，這一成長歸因於具有說服力的策略以及PARTNER III和PARTNER II等臨床試驗的強力證據，這些都提升了對TAVR和SAPIEN平台的信心。Lippis則補充，成長得益於Boston Scientific退出市場後的市占率提升，以及SAPIEN 3 Ultra RESILIA平台的強勁採用，促進了市占率和價格的改善。
問： 您能詳細說明增加的市場准入支出，以及這將如何影響未來的銷售及行銷費用嗎？答： Ullem財務長指出，第四季公司增加了1.12億美元的支出，以支持患者接入方案，例如早期TAVR教育和與美國心臟協會的合作。這些支出是計劃中的，預計在2026年會有所緩和，並將使營運利潤率指引達到28%至29%。
問： 您對TAVR及整體公司全年成長的預期如何？一月的趨勢是否支持您的預測？答： Ullem表示，預計第一季外匯有40萬美元的正面貢獻，報告的銷售成長比實質基礎成長高約300個基點。Lippis補充，2026年前半的成長率會較高，因為下半年比較基數較高，但他們仍對6%至8%的TAVR成長預估充滿信心。
問： 您如何看待今年晚些時候TAVR NCD更新可能帶來的影響？答： Lippis解釋，NCD的更新程序仍在進行中，草案預計在6月左右公布，最終決定可能在第四季出爐。雖然對2026年的影響預計微乎其微，但對2027年及之後可能具有重大意義，尤其是如果能改善准入並降低手術複雜度。
問： 您能分享LAA（左心耳封堵）市場的前景，以及您的產品如何與競爭對手區分？答： Zovighian和Chopra強調，LAA市場存在未被滿足的患者需求，愛德華茲的技術旨在解決這些問題。他們認為這是對現有瓣膜手術的補充方案，預計將逐步商業推廣，帶動未來成長。
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